Разногласия вокруг разрыва между биткоином и M2: 2026 год — это отскок или пиковое значение?

Разрыв между биткоином и глобальным предложением M2 усиливается, и это историческое отклонение вызывает ожесточённые споры на рынке. С середины 2025 года связь между ними постепенно ослабевает, а к началу 2026 года становится достаточно очевидной. Эта корреляция, ранее считавшаяся основой бычего прогноза, сегодня превращается в загадку: предвещает ли она новый цикл роста или сигнал о вершине рынка?

Две интерпретации феномена разрыва

Оптимисты: разрыв — временная корректировка

Фидия Digital Assets в отчёте за январь сохраняет оптимизм. Они считают, что по мере того, как мир входит в цикл мягкой денежно-кредитной политики и завершения программы QT (количественного ужесточения) Федеральной резервной системы, рост M2 будет продолжать ускоряться в 2026 году. В рамках этой логики разрыв цены биткоина с M2 — краткосрочное явление, в конечном итоге биткоин отыграет и догонит траекторию роста M2. Аналитик MartyParty придерживается такого сценария, полагая, что восстановление цены — вероятное событие.

Пессимисты: разрыв — сигнал риска

Однако, точка зрения Mister Crypto кардинально противоположна. Он указывает, что исторически разрыв цены биткоина с M2 обычно свидетельствует о вершине рынка, после чего следует 2–4-летний медвежий цикл. Эта интерпретация основана на исторических закономерностях и предполагает, что сам по себе разрыв — проявление перегрева рынка.

Основатель Capriole Investments предлагает иной взгляд: разрыв может отражать опасения по поводу взлома криптографии биткоина с помощью квантовых вычислений. Хотя эта точка зрения связана с более отдалёнными рисками, она также показывает, что рынок всё больше учитывает различные факторы риска.

Реальная ситуация на рынке сейчас

Технический анализ показывает, что текущая цена биткоина около 95 293 долларов, за последние 24 часа выросла на 4.58%, за 7 дней — на 2.56%. Рыночная капитализация составляет 1.90 трлн долларов, что занимает 58.59% всей криптовалютной отрасли. Эти данные свидетельствуют о наличии у рынка определённого потенциала для роста, однако не исключают волатильности.

Как понять эти разногласия

Большие расхождения в мнениях аналитиков отражают ключевую проблему: отношения между биткоином и традиционными макроэкономическими индикаторами меняются. Это может быть вызвано несколькими факторами:

• Масштабным участием институциональных инвесторов, меняющим структуру рынка
• Укреплением независимости биткоина как класса активов
• Усложнением геополитической и политической обстановки, увеличивающим неопределённость
• Множественностью восприятия ценности биткоина участниками рынка

Что это значит для 2026 года

Этот разрыв и разногласия аналитиков показывают, что рынок биткоина в 2026 году будет полон неопределённости. Оптимисты и пессимисты основывают свои сценарии на различных предположениях: например, оптимисты предполагают продолжение мягкой денежно-кредитной политики, а пессимисты — полное повторение исторических закономерностей.

Итог

Разрыв между биткоином и M2 — объективное явление, однако его интерпретация зависит от вашего понимания макроэкономики, структуры рынка и самого биткоина. Будь то ожидание отскока или защита от рисков — важно учитывать разные точки зрения. Инвесторам следует помнить, что в 2026 году не существует единственно правильного ответа, и рынок будет постоянно меняться под воздействием реальных экономических данных и политических решений. В такой ситуации важнее сохранять бдительность и гибко корректировать стратегии, чем полагаться на одну точку зрения.