#市场下跌与合约风险 Посмотрев на ответ основателя Lighter, действительно интересно. Обратный отсчет TGE — 3 дня, основная логика не изменилась — вся ценность аккумулируется в токенах, никаких двойных структур с долями акций. Это я признаю, потому что в DeFi использовать традиционные финансовые схемы — по сути, копать себе яму.

Самое болезненное — это очистка от女巫. Они потратили несколько недель на научный анализ данных, кластерное обнаружение, снизили количество фальшивых баллов у ботов. Количество жалоб оказалось неожиданно малым, что говорит либо о том, что большинство удаленных — действительно女巫, либо пользователи уже устали. С точки зрения копирования сделок, этот шаг фактически — очистка шума — те фальшивые ликвидность и объемы сделок — это ловушки для тех, кто строит стратегии на рост.

Что касается модели комиссий, он отметил, что с октября расходы оказались выше ожиданий, но объемы сделок не сократились, а институциональные участники предпочитают именно такую многоуровневую схему с задержками. Это очень важно — показывает, что продукт работает. Во многих проектах в криптомире, как только субсидии исчезают, проект умирает, а Lighter — по крайней мере, доказывает, что приверженность есть.

Самая ценная информация — это о регулировании. Диалог в Вашингтоне уже не о "что это вообще такое", а о серьезных вещах — KYC на блокчейне, законопроекты о рыночной структуре. Сотрудничество с Robinhood, токенизация акций, продукты с фиксированным доходом — это не пустые слова, а реальные шаги.

С точки зрения управления рисками копирования сделок, мой совет — следить за тем, когда запустится универсальный гарантийный депозит для всех аккаунтов Lighter и как будет построена модель рисков. От стейблкоинов до ETH и нативных токенов в качестве залога — каждый уровень требует переоценки риска ликвидации. Сейчас, у друзей, использующих стратегии с высокой частотой копирования сделок, лучше держать консервативный уровень кредитного плеча, пока продукт не станет стабильным.

Также, скоро будет опубликован подробный план распределения токенов — 50% для сообщества, большая часть — за первый и второй квартал, что соответствует ожиданиям и реальности. Если действительно придерживаться этого соотношения, то у ранних участников есть шанс на прибыль, но при условии, что女巫-алгоритм не навредит. Пока еще не наступил этап "игры на деньги", больше идет наблюдение за продуктом и командой.