#2026年比特币价格展望 Американские данные по CPI за декабрь только что опубликованы, и рынок мгновенно взорвался. Годовой рост зафиксирован на уровне 2.7%, а базовый CPI тоже на этом же уровне, при этом месячный показатель оба раза вырос до 0.3%. Цифры выглядят красиво, но экономисты сразу же разоблачили — это вовсе не сигнал к улучшению ситуации, а скорее временная тишина, вызванная устранением статистической погрешности после остановки правительства в ноябре.

По московскому времени 13 января после публикации этих данных реакция рынка была очень ясной: проблема инфляции далеко не решена. За «идеальным» показателем скрывается неловкая реальность — инфляция всё ещё держится выше целевого уровня в 2%. Обратный рост базового CPI ещё больше снизил ожидания по снижению ставок, и заседание Федеральной резервной системы в конце января, по сути, пройдет без изменений.

Как всё это влияет на рынки активов? Картина разделения полностью раскрылась. Золото сначала падало, затем росло, уверенно закрепившись на историческом максимуме в 4600 долларов. Спрос на защиту и глобальный тренд на покупку золота со стороны центральных банков стали мощными движущими силами роста цен на золото. Фьючерсы на американские акции показывают неожиданную устойчивость, рынок переключился с инфляционной тревоги на сезон отчетов о доходах, индустрия ИИ и циклические сектора начали активно двигаться. Индекс доллара немного вырос и стабильно держится в диапазоне 98-99, краткосрочные преимущества по процентным ставкам позволяют поддерживать обменный курс, однако заявления Трампа о вмешательстве ФРС уже давно создают скрытые риски для долгосрочной доверия к доллару.

Эта, казалось бы, «приемлемая» статистика по CPI по сути раскрывает истинную природу упорной инфляции в США. Сколько же скрыто за статистическими корректировками после остановки правительства? Доверие рынка к официальным данным давно достигло низшей точки. С одной стороны, нужно остерегаться трудностей в различении правды и вымысла в официальной статистике, с другой — внимательно следить за изменениями политики и их влиянием на активы. Вот в чем главный вызов современного рынка капитала. Как вы считаете, сколько «воды» в американских данных по инфляции? Может ли золото, воспользовавшись спросом на защиту, преодолеть отметку 4600 и обновить рекорд?