Экономический рост сам по себе не вызывает автоматического инфляционного давления — важна комбинация политики. Массовые дефицитные расходы в сочетании с агрессивным расширением денежной массы и снижением ставок действительно подталкивают к росту цен. Рассмотрим последние показатели торгового дефицита: тарифы повысили стоимость импорта, в то время как поставки золота достигли рекордных уровней на экспортной стороне. Это не совпадения. Взаимодействие между фискальными стимулами, ростом денежной массы, политикой процентных ставок и протекционистскими торговыми мерами меняет всю динамику спроса и предложения. Когда вы сокращаете рост денежной массы вместе с торговыми ограничениями, вы получаете именно то, что наблюдаем: изменение потоков импорта и экспорта, а также паттернов перемещения товаров, отражающих реальные фундаментальные изменения в денежно-фискальной политике.