Различие между покупками краткосрочных облигаций и традиционной количественной смягчением (QE) заключается в продлении срока. В настоящее время покупки облигаций ФРС сосредоточены на очень коротком конце кривой — это временные интервенции. Но вот важный вопрос: как только эти покупки начнут перемещаться по всему спектру сроков, постепенно переходя с 3-летних на 5-летние и 7-летние инструменты, не превратится ли политика по сути в QE? Ответ не является семантическим — он отражает переход от управления ликвидностью к устойчивому расширению балансовых sheets. Когда продление срока становится основным механизмом, вы уже не просто стабилизируете краткосрочное финансирование; вы формируете долгосрочные ожидания по ставкам и динамику денежной массы. Этот операционный сдвиг важен для тех, кто отслеживает монетарные циклы и их последующие эффекты на рисковые активы.