Трамп объявил войну Федеральной резервной системе: от критики в высказываниях до уголовного расследования

Трамп недовольство Федеральной резервной системой уже переросло из риторической плоскости в судебную. После обвинений в том, что председатель ФРС Джером Пауэлл “задушил каждую экономическую реакцию”, правительство Трампа быстро предприняло действия, начав уголовное расследование в отношении Пауэлла. За этой конфронтацией стоит беспрецедентный вызов независимости ФРС, что серьезно подорвало доверие рынков.

Полная картина эскалации конфликта

Это не первый раз, когда Трамп вступает в разногласия с ФРС, но методы противостояния в этот раз явно отличаются. Согласно последним новостям, федеральный прокурор США начал уголовное расследование в отношении председателя ФРС Джерома Пауэлла, сосредоточившись на реконструкции штаб-квартиры ФРС в Вашингтоне.

На первый взгляд, речь идет о строительных вопросах, но на самом деле это политическое давление правительства Трампа на политику ФРС. Инсайдеры сообщают, что руководитель Федеральной корпорации по жилищному финансированию (FHA) Берт Пурт был главным инициатором этого шага. Интересно, что некоторые союзники Трампа выражают опасения, что судебные иски против Пауэлла могут нарушить работу рынка облигаций.

Многостороннее давление Трампа

Помимо судебных расследований, правительство Трампа также ведет борьбу на уровне денежно-кредитной политики:

• Запуск программы покупки ипотечных ценных бумаг (MBS), целью которой является примерно совпадение скорости сокращения баланса ФРС, фактически направленная против политики ФРС
• Министр финансов США ясно заявил, что эта программа предназначена для “противодействия сокращению баланса ФРС”
• Постоянно критикует Пауэлла на публичных мероприятиях, обвиняя его в торможении экономики своей политикой

Ответ ФРС и реакция рынка

Пауэлл не отступил. Он заявил, что ФРС оценивает ставки исходя из данных и экономической ситуации, а не по желанию президента. Он также предупредил, что расследование против ФРС угрожает ее независимости.

Этот конфликт уже начал влиять на рынки. Аналитики отмечают, что атаки Трампа на ФРС подорвали доверие многих инвесторов. Традиционные активы-убежища показывают сильные результаты — золото и швейцарский франк лидируют. Это похоже на реакцию рынка в августе 2025 года, когда Трамп критиковал члена Совета директоров ФРС Кука, и цены на золото резко выросли.

Для рынка криптовалют эта неопределенность особенно чувствительна. Угроза независимости ФРС означает, что монетарная политика может подвергнуться большему политическому вмешательству, что напрямую повлияет на ликвидность и рыночные ожидания.

Ключевой вопрос: сможет ли независимость выдержать

Основной вопрос этой конфронтации — сохранит ли ФРС свою независимость. От критики в риторической плоскости до судебных расследований — методы давления Трампа продолжают эскалировать. Срок полномочий Пауэлла истекает в мае, и пока неясно, уйдет ли он по традиции, что дает Трампу дополнительное пространство для давления.

Но независимость ФРС крайне важна для стабильности финансовых рынков. Если монетарная политика будет чрезмерно политизирована, доверие к рынкам может рухнуть гораздо сильнее, чем ожидается. Поэтому даже некоторые союзники Трампа выражают опасения по поводу этого шага.

Итог

Конфликт Трампа с ФРС перерос из разногласий по политике в вызов системе. От обвинений в том, что Пауэлл “задушил экономический рост”, до начала уголовных расследований и программы покупки MBS — это вершина противостояния за независимость монетарной политики. Рынки уже отреагировали ростом активов-убежищ, а рынок криптовалют особенно чувствителен к такой неопределенности. Следующее — сможет ли ФРС сохранить свою независимость под политическим давлением и как изменения в сроках полномочий Пауэлла повлияют на курс политики.