Смотря на недавний спад на рынке альткоинов, многие обвиняют недостаточную ликвидность. Но если внимательно проанализировать, проблема гораздо глубже и сложнее.

Несколько опытных участников рынка в последние дни жаловались, что на поверхности кажется, что деньги иссякают, сделки проходят вяло, — на самом деле это отражение общего процесса обновления рынка — те проекты, которые продолжают копировать старые сценарии 2017 и 2021 годов, давно пора выбросить из оборота.

**Эпоха изменилась, и схемы тоже должны обновиться**

Помните, как в 2017 году было безумие. Какие только странные альткоины не взлетали в десятки, а то и сотни раз, а на рынке было около 800-1000 ICO-проектов, которые по очереди собирали деньги.

В 2021 году ситуация немного улучшилась: хотя бы DeFi и NFT дали рынку поддержку, появились новые идеи и нарративы.

А сейчас? К 2025 году ситуация полностью изменилась. Ежедневно активных токенов уже десятки тысяч, только в марте было добавлено 195000 новых токенов. Столько ужасно растущего предложения, а инвесторы становятся все более разборчивыми — уже не эпоха, когда можно было покупать всё подряд. Деньги начинают концентрироваться в тех проектах, у которых есть реальные фундаментальные показатели. Пустые оболочки без реальной поддержки — даже самые красивые истории не спасут.

**Низкая ликвидность и высокая оценка: крупнейшие ловушки для инвесторов**

Самая опасная схема сейчас — это модель с низкой ликвидностью и полностью размытым рыночной капитализацией (FDV). Проект выпускает при запуске лишь небольшую часть токенов для обращения, искусственно раздувая оценку до космических высот.

Когда же наступает время разблокировки токенов ранних инвесторов, крупные держатели и команда начинают массово продавать, и цена мгновенно падает. Разблокировки таких крупных проектов, как Starknet, уже достаточно, чтобы потрясти рынок, а что говорить о мелких проектах? Там ситуация еще хуже.

Денег недостаточно — просто инвесторы стали умнее.