На этой неделе произошли заметные изменения в макроэкономическом ландшафте. Законодатели и бывшие должностные лица Федеральной резервной системы выступили в защиту председателя ФРС Джей Пауэлла на фоне продолжающегося давления — знак институциональной стабильности в денежно-кредитной политике. Тем временем администрация президента Трампа ввела тариф в размере 25% на любую страну, ведущую бизнес с Ираном, что является значительным шагом с волнообразными эффектами для глобальной торговли и инвестиционных потоков.

Эти события важны для рынков. Когда руководство по политике остается стабильным, это снижает неопределенность. Но торговые напряженности и эскалация тарифов обычно вызывают циклы риск-он/риск-оф. Оба фактора влияют на то, как капитал течет в рискованные активы и из них, включая криптовалютные рынки. Взаимодействие между последовательностью политики ФРС и торговыми трениями, скорее всего, сформирует настроение в ближайшие недели.