Политика ФРС по снижению ставок и высвобождение ликвидности тесно связаны. Когда ожидания снижения ставок усиливаются, доходность по американским облигациям снижается, что напрямую снижает дисконтную ставку рискованных активов — включая биткойн. Теоретически, это и есть момент запуска "двигателя ликвидности", которого ждут в криптомире.

Но текущая ситуация несколько неловкая. Согласно рыночным оценкам, вероятность того, что ФРС сохранит ставки в январе, составляет 95%, а даже к марту ожидания снижения на 25 базисных пунктов поддерживаются примерно на уровне 25%. Это означает, что в краткосрочной перспективе "памп ликвидности" еще не запущен, и на рынке отсутствует тот триггер, который мог бы быстро поднять цены.

Переломным моментом станет резкое изменение ожиданий. Если данные по CPI неожиданно снизятся, ожидания снижения ставок резко возрастут, и биткойн в первую очередь воспримет этот позитив — это базовая логика рыночных оценок. Другими словами, в настоящее время рынок лишен катализатора, но как только макроэкономические данные изменятся, настроение рынка быстро изменится, и волна ликвидности последует за этим.