Рассмотрев фундаментальные показатели нескольких публичных компаний, хочу обсудить один интересный феномен — все мечтают о удвоении стоимости акций, но реальность зачастую очень сурова.

Начнем с первой компании. Цена акции 383 рубля, рыночная капитализация более 3800 миллиардов. Чтобы удвоиться до 768 рублей, капитализация должна достигнуть 7600 миллиардов. Проблема в том, что доходы и прибыль компании не поддерживают такую высокую оценку. Поэтому в краткосрочной перспективе надежды на удвоение нет. Но это не значит, что шансов совсем нет — если дать компании 8 лет на рост, все еще возможно.

Рассмотрим вторую компанию. Цена акции чуть больше 20 рублей, рыночная капитализация около 750 миллиардов. Для удвоения капитализации нужно достичь 1500 миллиардов. Данные за три квартала хорошо иллюстрируют ситуацию — доход 51 миллиард, чистая прибыль всего 1,96 миллиарда. Такая рентабельность действительно очень низкая. В краткосрочной перспективе удвоение практически невозможно, но если дать 10 лет, никто не знает, есть ли шанс.

Третья компания более интересна. Цена акции 121 рубль, рыночная капитализация более 1400 миллиардов. За три квартала доход всего 31 миллиард, чистая прибыль чуть более 14 миллионов. Такой объем, чтобы удвоить капитализацию, нужно более 2800 миллиардов. Разрыв довольно большой. Но если компания сможет добиться прорыва в бизнесе и выдержать 12 лет, удвоение — не мечта.

Еще одна — четвертая компания. Цена акции 28 рублей, рыночная капитализация более 900 миллиардов. Доход 88 миллиардов, чистая прибыль чуть более 2 миллиардов. Для удвоения капитализации нужно около 1900 миллиардов. В краткосрочной перспективе сложно, но за 10 лет никто не осмелится полностью исключить такой сценарий.

После рассмотрения этих четырех компаний возникает очевидный вывод — текущие оценки уже блокируют возможность краткосрочного удвоения. Все должны признать, что вероятность удвоения цены акций за год близка к нулю.

Но есть один важный аспект для размышлений. Посмотрите, как играет в этом мастер инвестиций Бенджамин Грэм или Уоррен Баффет — многие акции он покупает, и год за годом цена растет всего на 20%. Звучит не впечатляюще. Но проблема в том, что он держит их десятилетиями, тридцать лет, и в итоге доходность составляет десятки, а то и сотни раз. Это сила сложных процентов и победа долгосрочного подхода.

Если сравнить с отечественными розничными инвесторами, то слишком много тех, кто застрял в коротких сделках. Сегодня гонится за горячими темами, завтра — подражает трендам, риски огромные. Можно заработать немного, а потерять — очень быстро. Почему? Потому что краткосрочные операции по сути — это азарт с временем, а время — самое непредсказуемое и безжалостное.

Истории этих четырех компаний на самом деле учат нас простому правилу — если вы действительно верите в долгосрочные перспективы компании, нужно иметь терпение. Когда бизнес действительно начнет расти, доходы и прибыль смогут поддержать более высокую оценку — тогда удвоение перестанет быть фантазией. Но для этого нужно ждать 5, 8, а может быть, и 10 лет. Большинство людей просто не обладают такой стойкостью.

Фондовый рынок всегда повторяет одну и ту же историю: кто-то теряет деньги, гоняясь за быстрым доходом, а кто-то медленно, но верно становится богаче благодаря долгосрочным инвестициям. Выбор — это личное решение. Но данные и факты указывают на один и тот же ответ — чтобы стабильно зарабатывать, нужно просто время.