Высказывание руководителя JPMorgan недавно вселило в рынок холодный душ: на первый взгляд, кажется, что всё под контролем, но под поверхностью скрывается множество проблем.

На поверхности, экономика США действительно держится: рынок труда хоть и замедляется, но потребление и корпоративные инвестиции остаются устойчивыми, а поддержка политики позволяет сохранять такую ситуацию. Звучит неплохо.

Но есть и проблемы — рынок сейчас слишком оптимистичен и игнорирует три настоящих риска:

Во-первых, нестабильность геополитической ситуации может в любой момент вызвать цепную реакцию. Текущая глобальная обстановка неопределённа, никто не может предсказать, какие потрясения могут последовать.

Во-вторых, старый враг — инфляция — никуда не исчезла. На первый взгляд, кажется, что она стабилизировалась, но упорное давление может вернуться в любой момент.

В-третьих, цены на активы продолжают расти, всё больше отрываясь от реального состояния экономики, и эта дисбалансировка рано или поздно потребует коррекции.

Проще говоря, текущие данные выглядят хорошо, но риски накапливаются в тени. Это не предсказание рецессии, а напоминание — пора сохранять бдительность даже в период праздника.

Может, стоит пересмотреть своё распределение активов? Следующий черный лебедь может появиться откуда угодно, и никто не знает точно, где он приземлится, но подготовиться заранее — всегда правильное решение.