Высшее руководство JPMorgan недавно предупредило о потенциальном регуляторном шаге, который может изменить прибыльность финансовых услуг. Ограничение на комиссии за транзакции по кредитным картам? По словам руководства, это было бы разрушительно.

Вот в чем дело — крупные финансовые учреждения давно работают на рекордных показателях чистой процентной маржи. Это было выгодное место для банковской прибыли. Но если ужесточить эти маржи по комиссиям через регулирование, то математика резко меняется.

Почему это важно для более широкой финансовой экосистемы? Потому что, когда традиционный банкинг сталкивается с турбулентностью, потоки капитала, как правило, смещаются. Участники рынка начинают хеджировать свою экспозицию к традиционным финансам и искать альтернативные каналы. Это напоминание о том, что централизованная финансовая инфраструктура, хотя и мощная, работает в рамках регуляторных ограничений, с которыми децентрализованные системы не обязаны справляться так же.