Бизнес-школа Колумбийского университета развенчивает 5 мифов о стейблкоинах, тормозящих реформу криптовалют в США

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Колумбийская бизнес-школа развенчала 5 мифов о стейблкоинах, тормозящих реформу криптоотрасли в США Оригинальная ссылка: По мере того как Сенат США приближается к окончательному принятию законопроекта о структуре рынка цифровых активов, одна удивительно простая проблема задерживает прогресс: доходность стейблкоинов.

В то время как заголовки сосредоточены на надзоре за DeFi и классификации токенов, доцент Колумбийской бизнес-школы и аналитик крипполитики Омид Малекан предупреждает, что большая часть дебатов в Вашингтоне основана на мифах, а не на фактах.

Банки против стейблкоинов: борются ли законодатели США с призрачной угрозой?

Малекан выделяет пять устойчивых заблуждений о стейблкоинах и их влиянии на банковскую систему.

Меня разочаровывает, что законодательство о структуре рынка, похоже, задерживается из-за вопроса доходности стейблкоинов. Большая часть опасений, циркулирующих в Вашингтоне, основана на необоснованных мифах.

По словам Малекиана, который, как сообщается, преподает в Колумбийской бизнес-школе с 2019 года, эти заблуждения, если их не опровергать, могут помешать принятию значимых законов о криптовалютах.

Миф 1: Стейблкоины сокращают банковские депозиты

Вопреки распространенному мнению, внедрение стейблкоинов не обязательно каннибализирует депозиты американских банков.

Малекан объясняет, что иностранный спрос на стейблкоины, в сочетании с резервами, поддерживаемыми Казначейством, которые держат эмитенты, фактически способствует увеличению внутренних банковских депозитов.

Каждый дополнительный доллар, выпущенный в виде стейблкоинов, часто генерирует больше банковской активности через покупку и продажу государственных ценных бумаг, рынки репо и валютные операции.

“Стейблкоины увеличивают спрос на доллары повсюду”, — отмечает Малекан, подчеркивая, что стейблкоины с доходностью усиливают этот эффект.

Миф 2: Стейблкоины угрожают кредитованию банков

Критики утверждают, что поступающие в стейблкоины депозиты могут снизить объем кредитования. Малекан называет это ложным смешением прибыльности и кредитных возможностей.

Малекан утверждает, что банки, особенно крупные американские учреждения, сохраняют значительные резервы и высокие чистые процентные маржи. Хотя конкуренция за депозиты может немного снизить прибыль, это не уменьшает способность банков выдавать кредиты.

На самом деле, банки могут компенсировать любой недостачу, сокращая резервы в Федеральном резерве или регулируя проценты, выплачиваемые вкладчикам.

Его позиция совпадает с мнением Ассоциации блокчейна, которая критиковала крупные банки за утверждения, что стейблкоины угрожают депозитам и рынкам кредитования.

Миф 3: Банки должны быть защищены от конкуренции

Третье заблуждение — что банки являются основным источником кредитов и должны быть защищены от стейблкоинов.

Данные показывают другую картину: портал BIS Data показывает, что банки составляют более 20% общего кредитования в США. Небанковские кредиторы обеспечивают большинство финансирования для домашних хозяйств и бизнеса. Это включает фонды денежного рынка, ипотечные ценные бумаги и частных кредиторов.

Малекан утверждает, что стейблкоины могут даже снизить стоимость заимствований, увеличивая спрос на активы, поддерживаемые Казначейством, которые служат эталонами для небанковского кредитования.

Миф 4: Местные банки наиболее уязвимы

Миф о том, что малые или региональные банки наиболее уязвимы к внедрению стейблкоинов, также вводит в заблуждение.

Малекан подчеркивает, что крупные “медицинские центры” банки сталкиваются с реальной конкуренцией, особенно в области платежных систем и корпоративных услуг. Местные банки, обслуживающие локальные и зачастую пожилые клиентские базы, менее вероятно, что депозиты мигрируют в цифровые доллары.

По сути, наиболее подверженные угрозе со стороны стейблкоинов — это те же учреждения, которые уже получают выгоду от высокой прибыльности и глобальных операций.

Миф 5: Заемщики важнее сберегателей

Наконец, идея о том, что защита заемщиков должна превосходить интересы сберегателей, по сути, ошибочна.

Вознаграждение держателей стейблкоинов укрепляет сбережения, что, в свою очередь, поддерживает общую экономическую стабильность.

“Запрет на участие эмитентов стейблкоинов в распределении их экономики — это скрытая политика по нанесению вреда американским сберегателям ради выгоды заемщиков”, — отмечает Малекан.

Поощрение сбережений через инновации приносит пользу обеим сторонам кредитной системы, повышая устойчивость потребителей и экономическую динамику.

Настоящее препятствие для реформ

По словам Малекиана, текущие дебаты о доходности стейблкоинов в основном вызваны страхом и служат тактикой задержки.

Закон о гениях уже прояснил легальность вознаграждений за стейблкоины, однако Вашингтон остается в плену устаревших опасений, навязанных лоббистскими интересами.

Малекан сравнивает ситуацию с просьбой запретить Tesla вместо того, чтобы позволить автомобильной индустрии развиваться:

“Цифровые валюты ничем не отличаются. Большинство опасений, выдвигаемых банками, не подтверждены и не обоснованы”, — заключил профессор Колумбийской бизнес-школы.

С учетом двупартийного законодательства, включая 278-страничный проект Сената, готовый к рассмотрению, настало время принимать решения на основе фактов.

Мифы о стейблкоинах мешают ясности регулирования, что может замедлить процесс и даже затормозить конкурентоспособность США в глобальной цифровой долларовой экономике.

Малекан призывает политиков сосредоточиться на фактах, а не на страхах, подчеркивая, что хорошо продуманное внедрение стейблкоинов может повысить сбережения, увеличить банковские депозиты и снизить стоимость заимствований, одновременно стимулируя инновации в платежах и DeFi.

Короче говоря, стейблкоины — не та угроза, которую многие опасаются. Мифы — вот что ошибочно. Развенчание этих мифов может открыть новую главу американской крипто-реформы, возможно, найдя баланс между выгодами для потребителей, эффективностью рынка и финансовой стабильностью.