Доходность — это не только о эмиссиях — это о времени.

Традиционные доходности в DeFi кажутся скользкими. Они постоянно меняются, создают шум в ваших доходах и сопротивляются любому реальному контролю. Вы фактически делаете ставку на стимулы фермерства, которые могут исчезнуть завтра.

Pendle меняет правила игры, преобразуя доходность в временные активы. Протокол делит позиции на две части:

**PT (Principal Token)** — отражает стоимость базового актива.
**YT (Yield Token)** — изолирует и захватывает поток дохода.

Это разделение открывает три ключевых преимущества:

• Зафиксировать ставки — больше никаких плавающих неопределенностей
• Назначать потокам дохода реальные даты погашения — как облигации, но в блокчейне
• Явно оценивать риск продолжительности — управлять им как любым торгуемым активом

Теперь доходность становится чем-то, что можно купить, продать и застраховать. Она становится структурированной, предсказуемой и финансовой. Это обновление, в котором так нуждался DeFi.