Композиционность — это не просто модное слово, а то, что действительно формирует гравитацию капитала в DeFi.

Pendle работает как интегрированная экосистема, а не изолированный протокол. Магия заключается в том, как его основные компоненты взаимодействуют друг с другом:

Principal Tokens (PTs) функционируют как залог в рамках более широкой кредитной среды, повышая эффективность капитала. Yield Tokens (YTs), в свою очередь, служат инструментами рычага, позволяя пользователям увеличивать экспозицию к потокам дохода без традиционной маржинальной механики.

Что делает эту модель привлекательной, так это возможность напрямую внедрять фиксированную ставку экспозиции в сложные торговые стратегии. Это не просто теория — капитал активно направляется в ликвидные пулы, которые могут эффективно агрегировать эти композиционные примитивы.

Результат? Протокол, который растет за пределами своих собственных границ, привлекая капитал благодаря реальной полезности, а не циклам хайпа. Когда компоненты соединяются таким образом, они создают сетевые эффекты, которые накапливаются со временем.