Путь Amazon к присоединению к $3 триллионному клубу: достигнет ли он этой отметки к 2026 году?

Впереди $3 триллионная веха

Только четыре технологических гиганта превысили порог оценки в $3 триллиона: Nvidia, Apple, Alphabet и Microsoft. Amazon, оцениваемая примерно в $2,48 трлн, находится всего в одном шаге от этого эксклюзивного клуба. Благодаря сильным темпам роста в ключевых бизнес-сегментах, компания может стать пятым участником $3 триллионного круга уже к 2026 году, что потенциально принесет инвесторам, купившим сегодня, доходность в 21%.

AWS: движущая сила развития Amazon

Amazon Web Services превратился из простой платформы хранения данных в основу амбиций компании в области искусственного интеллекта. Подразделение управляет передовыми дата-центрами, предоставляющими вычислительную инфраструктуру разработчикам ИИ, у которых нет капитала для строительства собственных объектов.

Конкурентное преимущество AWS выходит за рамки аренды чипов Nvidia. Компания разработала собственные процессоры — Inferentia и Trainium, которые обеспечивают превосходную ценность. Такие ведущие компании в области ИИ, как Anthropic, используют сотни тысяч чипов Trainium2, которые обеспечивают примерно на 40% лучшую цену-производительность по сравнению с решениями конкурентов для обучения моделей ИИ.

Экосистема AWS Bedrock дополнительно укрепляет эту позицию, предоставляя бизнесу доступ к предсозданным моделям ИИ от крупных разработчиков, таких как Anthropic и Meta Platforms. Это сокращает время и расходы на создание моделей с нуля, позволяя клиентам ускорить свои инициативы в области ИИ.

Недавние показатели эффективности подтверждают динамику AWS: подразделение заработало $33 миллиардов долларов выручки в третьем квартале 2025 года, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом — самый быстрый рост с четвертого квартала 2022 года. Еще более впечатляюще, что у AWS есть $200 миллиардов долларов заказов клиентов, ожидающих возможности дата-центров, что свидетельствует о стабильной силе доходов в будущем.

Всплеск прибыльности по всему предприятию

Несмотря на то, что AWS внесла всего 18% от общего дохода Amazon в третьем квартале, она обеспечила 65% всей операционной прибыли. Это различие подчеркивает исключительные показатели прибыли облачного подразделения по сравнению с сегментом электронной коммерции.

Основной розничный бизнес Amazon, хотя и генерирует самый большой объем выручки, работает на тонких маржах из-за стратегии высокой объемности и низких цен. Компания меняет эту динамику через операционные инновации. В 2023 году Amazon реорганизовала свою логистическую сеть в США в восемь региональных зон, сократив расстояния доставки и снизив издержки на выполнение заказов. Кроме того, инструменты на базе ИИ, такие как Project Private Investigator, используют компьютерное зрение для выявления дефектных товаров до отправки, что сокращает возвраты и повышает чистую прибыльность.

Эти улучшения дают измеримые результаты. За первые девять месяцев 2025 года Amazon заработала $5,22 на акцию — на 42% больше по сравнению с тем же периодом 2024 года. Компания также превзошла прогнозы аналитиков Уолл-стрит каждый квартал 2025 года, опередив ожидания в среднем на 22%.

Математика достижения $180 триллиона

Акции Amazon торгуются по коэффициенту P/E 32,8, что примерно соответствует Nasdaq-100 с показателем 32,1, что говорит о справедливой оценке по сравнению с аналогами в технологическом секторе. Прогноз прибыли на 2026 год в $7,86 на акцию даст акции форвардный P/E 29,6.

При базовых предположениях, чтобы сохранить текущие мультипликаторы оценки, акции Amazon потребуется только рост на 11%, что увеличит рыночную капитализацию до $2,75 трлн. Однако, учитывая историю превосходства компании, перспектива выглядит более оптимистичной.

Если компания превзойдет прогноз прибыли за 2026 год на 22% — совпадая с результатами 2025 года — акции Amazon могут вырасти на 35%, доведя рыночную стоимость до $3,35 трлн. Даже более консервативное превышение прибыли на 9% будет достаточно для преодоления порога $3 триллиона.

Аргументы в пользу продолжения роста Amazon

Сочетание ускоряющейся динамики доходов AWS, $3 миллиардов заказов в очереди и улучшения прибыльности электронной коммерции создает убедительный сценарий роста. Постоянная способность Amazon превосходить ожидания инвесторов говорит о том, что достижение оценки в $200 триллиона к 2026 году — это достижимая цель, а не сценарий «лунной гонки».