Скрытые победители декабря: Какие ETF воспользовались рыночными перекрестными течениями

Декабрь 2024 года представил парадоксальный ландшафт для рынков акций США. В то время как индекс Dow Jones Industrial Average показал скромный рост на 0,7% — продлив свою победную серию до восьми месяцев подряд, что является самым длинным периодом с 2018 года, — более широкие индексы споткнулись. Индекс S&P 500 снизился на 0,06% за месяц, а Nasdaq Composite потерял примерно 1%. Более показательным было крах последней недели: Nasdaq рухнул на 1,3%, S&P 500 упал на 0,9%, а Dow снизился на 0,7%, что стало второй подряд годовой ситуацией, когда декабрь завершился четырехдневным распродажным спадом, угрожающим традиционному бычьему ралли Санта-Клауса.

Трехлетний бычий тренд показывает трещины

Выдающаяся устойчивость рынка акций заслуживает контекста. Индекс S&P 500 показал последовательные годовые приросты в 24% (2023), 23% (2024) и 16% (2025) — всего почти 80% за три года, что является самым сильным трехлетним результатом с 2019-2021 годов, когда индекс вырос на 90%. Однако история показывает, что такие серии редко продолжаются более трех лет. С 2000 года индекс S&P 500 никогда не показывал четырех последовательных годовых приростов, последним случаем была пятилетняя серия с 2003 по 2007 годы.

Сейчас собирается множество негативных факторов. Федеральная резервная система приняла жесткую риторику на 2026 год, показатели рынка труда охлаждаются, в то время как инфляция остается высокой, а полное влияние тарифных политик Трампа остается неясным. Тем временем, центральные банки развитых стран проявляют мало желания снижать ставки в начале 2026 года. Перебценка вызывает опасения в секторе искусственного интеллекта, который подпитывал все ралли.

Куда устремились капиталы при падении акций

Когда общий рыночный импульс ослаб, деньги перетекали в определенные категории активов, предлагающие структурные благоприятные условия независимо от настроений на рынке акций.

Поворот в сегменте каннабиса

Акции каннабиса пережили драматический разворот в середине декабря, когда сообщения о планах администрации Трампа перевести марихуану из Списка I в Список III вызвали ажиотаж в секторе. ETF AdvisorShares Pure US Cannabis (MSOS) вырос на 35,6%, а ETF Roundhill Cannabis (WEED) поднялся на 35,5%. В реальном времени котировки WEED в последние недели декабря отражали эту возможность регуляторного арбитража, поскольку инвесторы закладывали возможную федеральную нормализацию, которая могла бы разблокировать значительную ценность для крупных операторов каннабиса.

Рынок драгоценных металлов

Серебро стало звездой месяца. ETF abrdn Physical Silver Shares (SIVR) вырос на 25,9%, почти сравнявшись с iShares Silver Trust (SLV), который прибавил 25,8%. Рост серебра был обусловлен двумя факторами: промышленным спросом, ускоряющимся благодаря его важной роли в инфраструктуре ИИ и чистой энергетике, а также значительно ослабевшим долларом США. В декабре фонд Invesco DB US Dollar Index Bullish (UUP) снизился на 4,2% — значительное движение, которое уменьшило негативное влияние доллара на цены на сырье.

Платина следовала аналогичной траектории. ETF abrdn Physical Platinum Shares (PPLT) вырос на 22,2%, а фонд GraniteShares Platinum Trust (PLTM) — на 21,9%. Рост платины отражал реальные ограничения предложения: Всемирный совет по инвестициям в платину прогнозирует дефицит в 2025 году в 692 000 унций, что является третьим подряд годовым дефицитом. Восстановление промышленного спроса со стороны автомобильного сектора поддерживается решением ЕС смягчить запрет на внутренние двигатели с внутренним сгоранием к 2035 году.

Космическая экономика взлетает

Возможно, самое взрывное ралли наблюдалось в секторе космических инвестиций. Rocket Lab Corporation (RKLB) взлетел на 73% только за декабрь, воспользовавшись импульсом от разработки своего следующего поколения ракеты Neutron и новым финансированием от Канадского космического агентства. Более широкий ETF Procure Space (UFO) вырос на 16,2%, поддерживаемый энтузиазмом рынка вокруг возможного IPO SpaceX на сумму 1,5 трлн долларов, которое, как сообщается, планируется на 2026 год.

История промышленного спроса на медь

ETF Global X Copper Miners (COPX) вырос на 14,3%, поскольку цены на медь достигли рекордных уровней в 2025 году. Помимо традиционного строительного спроса, быстрое распространение дата-центров ИИ создало новую основу для потребления меди — металл незаменим в высокопроизводительных линиях электропередач, трансформаторах и системах охлаждения. Этот структурный импульс обеспечивал стабильную поддержку даже при росте волатильности рынка.

Итог

Декабрьские рыночные действия выявили важный инвестиционный принцип: когда появляется слабость на рынке, вызванная новостным фокусом, открываются возможности в тематических секторах с независимыми катализаторами. Будь то регуляторные изменения (каннабис), валютные динамики и промышленный спрос (драгоценных металлах), технологические трансформации (космос) или долгосрочное развитие инфраструктуры (медь) — лучшие ETF декабря имели нарративы, не связанные с традиционными настроениями на рынке акций.