Помимо данных по внесельскому рынку труда, более важным для осторожности является «точка поворота в занятости»

По сравнению с однократными результатами внесельских данных, более важным для инвесторов является «сигнал поворота», вызванный структурными изменениями в занятости. В истории именно продолжительное ослабление данных по занятости в течение нескольких месяцев, сопровождающееся одновременным снижением других экономических показателей, оказывало влияние на среднесрочную и долгосрочную динамику рынка, а не отдельные сильные отклонения в одном месяце.

Например, когда количество новых рабочих мест постоянно снижается, уровень безработицы стабильно растет, а новости о сокращениях сотрудников в компаниях начинают увеличиваться, это часто означает, что экономический цикл претерпевает существенные изменения. Как только такие изменения подтверждаются рынком, логика ценообразования рисковых активов меняется с «роста» на «защиту», и поток капитала также корректируется.

Для криптовалютного рынка и золота значение точки поворота в занятости особенно важно. Оно зачастую означает, что ожидания ликвидности вновь повышаются, а реальные процентные ставки достигают пика и начинают снижаться. В таких условиях логика среднесрочной защиты от рисков и инфляции становится действительно актуальной, а не основанной только на краткосрочных данных.

Поэтому вместо того, чтобы каждый месяц следить за колебаниями данных по внесельской занятости, лучше сосредоточиться на определении, вошла ли занятость в тенденционный поворот. Это требует терпения и общего понимания макроэкономических данных. Настоящие зрелые инвесторы ориентируются на «направление», а не на «шум». Внесельские данные — это лишь часть головоломки, а не вся картина.#非农就业数据