#比特币六连涨 Биткойн вернулся к отметке 90 000 долларов, но рыночное доверие по-прежнему остается недостаточным

Цена биткойна снова превысила отметку 90 000 долларов, однако основание для этого ралли остается хрупким. Несмотря на рост цены, в целом трейдеры сохраняют оборонительную позицию, а рынок деривативов еще не проявил устойчивого оптимизма.
На фоне этого ралли биткойна на этой неделе рынок криптовалютных деривативов практически не показал явных сигналов, поддерживающих долгосрочный рост. Даже несмотря на то, что на прошлой неделе биткойн-ETF снова привлекли поток средств, структура рынка в целом остается без изменений.
Текущий рост цен скорее напоминает кратковременное облегчение, а не начало нового цикла роста. В ключевых областях, отражающих рыночные настроения — бессрочные и фьючерсные контракты на биткойн — большинство сделок по-прежнему сосредоточены на краткосрочных контрактах. Чикагская товарная биржа (CME) традиционно считается важным индикатором участия институциональных инвесторов, однако спрос на фьючерсы с отдаленным сроком исполнения по-прежнему остается низким.
Руководитель исследования K33 Research Ветле Лунде в отчете, опубликованном во вторник, отметил, что, несмотря на признаки улучшения рыночных настроений, в целом сохраняется осторожность, и инвесторы продолжают занимать выжидательную позицию в условиях недавнего роста. В отчете говорится, что объем спотовых сделок, волатильность и уровень кредитного плеча по деривативам остаются на уровнях, близких к минимальным перед декабрем прошлого года, при этом 86% открытых позиций сосредоточены на недавно истекших контрактах.
Между тем, ставка финансирования бессрочных контрактов также остается на низком уровне, что отражает ограниченность бычьих позиций на рынке и отсутствие явного восстановления риск-приемлемости.
Однако давление на продажу, которое длилось несколько недель к концу 2024 года, в начале этого года сменилось обратной тенденцией, что способствовало росту цены биткойна. 5 января биткойн-ETF зафиксировал крупнейший за последние с 7 октября 2024 года однодневный чистый приток средств, а также вошел в топ-10 по объему за последние с 1 января 2025 года.
Если биткойн продолжит укрепляться, это может вновь активировать торговлю фьючерсами на Чикагской товарной бирже. Расширение спреда между спотовой ценой и ценой фьючерсов делает арбитраж — стратегию извлечения прибыли из разницы между ними — вновь привлекательной.
В то же время слабые показатели биткойна по сравнению с золотом и фондовым рынком вызвали обсуждения о долгосрочной ценности криптоактивов. Старший стратег по сырьевым товарам Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун в отчете, опубликованном в понедельник, отметил, что волатильность биткойна продолжает снижаться, особенно по сравнению с золотом и рисковыми активами, что может означать, что самый взрывной этап криптоактивов постепенно прошел.