#风险管理 Видя действия BitMine, в моей голове снова всплыли те картины конца 2017 года.

Тогда было то же самое — рынок оплакивал, все кричали «Все пропало», но настоящие долгосрочные игроки молча накапливали позиции. Разница в том, что тогда не было данных на блокчейне, мы могли судить только по опыту и интуиции, кто действительно ищет дно. А сейчас все по-другому: Nansen показывает действия умных денег — 2,8 миллиона долларов новых шортов, 21 миллион долларов общего шорта, эти трейдеры ставят на дальнейшее падение ETH.

В то же время BitMine проголосовал против — на сумму 1,99 миллиарда долларов, сейчас у них 113 миллиардов долларов ETH и 882 миллиона долларов наличными для продолжения. В такие моменты особенно ясно видно человеческую природу — граница между страхом и жадностью именно здесь. Непосредственно второй день подряд происходит чистый отток из спотового ETF, за ноябрь — 1,4 миллиарда долларов, что говорит о панической распродаже розничных инвесторов.

История показывает, что управление рисками никогда не означает избегание рисков, а скорее — в самый момент страха использовать симметричный мужество для их преодоления. Логика BitMine очень ясна: долгосрочное распределение, выдержка короткосрочных колебаний, накопление позиций в отчаянии. Умные деньги делают шорт, но их временные рамки обычно — на уровне дней; а цель BitMine — 5% предложения, что уже годовая перспектива.

Риск часто скрыт в консенсусе. Когда все голоса указывают в одну сторону, противоположная возможность зачастую уже зреет. Этот цикл я вижу очень ясно.