#非农数据超预期.

ФРС, возможно, не снизит ставки заранее, но изменит «тон»

Я не считаю, что ФРС немедленно снизит ставки из-за этого набора данных по занятости, но я считаю, что она заранее изменит стиль коммуникации. В отличие от реальных действий, изменение тональности зачастую оказывает более раннее и прямое влияние на рынок.

Рост уровня безработицы в сочетании с историческими уровнями пересмотра данных по занятости начинает ослаблять логику «удержания высоких ставок дольше». В следующих заседаниях ФРС скорее всего подчеркнет «зависимость от данных» и «баланс рисков», а не только угрозу инфляции.

Это изменение очень важно для рынка криптовалют. Криптовалютам не обязательно сразу снижать ставки, достаточно чтобы «самые худшие ожидания были опровергнуты». Пока рынок подтверждает, что цикл ужесточения близок к завершению, ликвидные активы получат поддержку в оценке.

Поэтому, вместо того чтобы сосредотачиваться на одном месяце данных по занятости, лучше наблюдать за изменениями в риторике политики — это настоящий индикатор направления.