Правда ли, что биткойн вошел в медвежий рынок? Benjamin Cowen анализирует структуру падения BTC: цена может иметь еще более глубокую коррекцию

13 марта, сообщается, что основатель Into The Cryptoverse (ITC) Бенджамин Коуэн недавно в своем последнем рыночном анализе заявил, что текущая структура рынка биткоина уже проявляет характерные признаки медвежьего рынка. Он считает, что, несмотря на то, что некоторые аналитики по-прежнему рассматривают текущий тренд как фазовое коррекционное движение в бычьем рынке, исходя из исторического поведения цен и циклической структуры, биткоин, возможно, уже вошел в новый медвежий цикл.

Данные показывают, что с 2026 года цена биткоина продолжает снижаться. В настоящее время BTC снизился примерно на 45% по сравнению с историческим максимумом в 126 000 долларов, за текущий год падение составило 20,5%, а последняя цена колеблется около 69 500 долларов. Несмотря на нисходящее движение, многие рыночные мнения по-прежнему считают это глубокой коррекцией в рамках бычьего тренда, однако мнение Бенджамина Коуэна явно расходится с мейнстримом.

Коуэн отметил, что медвежий рынок биткоина часто характеризуется запутанной структурой: периоды роста длятся долго, а падения происходят очень быстро. Цена может медленно расти в течение нескольких месяцев, а затем за одну-две недели резко пробивать предыдущие максимумы и обновлять минимумы. В то же время, настроение рынка в фазе роста постепенно становится оптимистичным, а при резком падении — быстро превращается в паническое. Такая модель часто повторяется, пока не сформируется новый, более низкий ценовой диапазон.

Он привел пример ситуации ноября 2025 года, чтобы проиллюстрировать такую структуру. Тогда 21 ноября цена биткоина достигла дна в 80 537 долларов, после чего за примерно 54 дня выросла до 97 939 долларов, что составляет рост около 21,6%. Однако в последующие 23 дня цена резко упала на 38,8% и 6 февраля 2026 года опустилась до 59 930 долларов, полностью отыграв предыдущий рост и пробив минимум предыдущего цикла.

Коуэн считает, что такой «более длительный рост и быстрый спад» — это типичная характеристика медвежьего рынка. Он также отметил, что в настоящее время на рынке присутствует множество так называемых «ценовых фанатиков», которые остаются крайне оптимистичными независимо от ситуации, и их настроение иногда ошибочно воспринимается как рациональный анализ рынка.

С точки зрения оценки стоимости, он предложил еще один ориентир. В пересчете на золото, текущая оценка биткоина примерно возвращается к уровню декабря 2017 года. Тогда цена биткоина была примерно эквивалентна 14 унциям золота, что являлось важной вершиной предыдущего цикла. Это означает, что если оценивать с точки зрения стоимости в золоте, инвесторы, купившие и долго держащие биткоин в 2017 году, получили бы доход, почти равный доходу от инвестиций в золото.

Коуэн дополнительно отметил, что текущая ценовая структура явно отличается от бычьего тренда 2023–2025 годов. В бычьем рынке биткоин обычно после нескольких коррекций быстро достигает новых максимумов, тогда как текущий тренд показывает рост с последующим быстрым пробитием предыдущих минимумов.

Он также напомнил, что исторические данные свидетельствуют: низкие точки, сформированные в феврале, зачастую не являются макроуровнем дна биткоина. Например, в циклах 2014, 2018 и 2022 годов февральские минимумы впоследствии были пробиты еще ниже. Поэтому низкая цена около 59 000 долларов, зафиксированная в феврале 2026 года, возможно, не является окончательным дном этого цикла.