Bitwise высокопоставленные лица объявили о завершении «сезона альткоинов», практичные токены становятся новыми героями

Руководитель инвестиционного отдела Bitwise Мэтт Хуган в среду в интервью заявил, что практически все криптовалюты в бычьем рынке, которые традиционно росли вместе с шиткоинами во время Altcoin Season, скорее всего, уже не вернутся в прежней форме. Он ясно указал, что рынок ожидает «нетрадиционный сезон шиткоинов», в рамках которого будут поощряться токены с реальными сценариями использования и реальным влиянием на рынок, а не продолжение старой модели циклических переключений.

Основной тезис Хугана: окончание модели «подъем за подъемом»

(Источник: Youtube)

В интервью Хуган прямо заявил: «Я считаю, что эта игра уже закончилась». Под «игрой» он подразумевает широко известную модель циклического перераспределения капитала на рынке криптовалют — сначала биткоин достигает исторического максимума, затем капитал переходит в эфир, DeFi и другие сегменты, в итоге почти все шиткоины получают свою долю, создавая эффект «подъем за подъемом» и всеобщее повышение.

Хуган считает, что следующий цикл шиткоинов будет более «разделенным», рынок начнет «пересматривать» отдельные токены, особенно те, что связаны с так называемыми «гигантскими корпорациями». Иными словами, токены без реальной бизнес-основы вряд ли смогут снова воспользоваться этим трендом, тогда как те, что имеют практическое применение, могут привлечь disproportionate внимание рынка в новом цикле.

Нетрадиционный сезон шиткоинов: применение как основной критерий отбора

По аналитической модели Хугана, новый сезон шиткоинов перестает быть соревнованием «кто быстрее вырастет», и превращается в механизм «какой токен действительно нужен рынку»:

Реальные сценарии использования: наличие измеримых практических кейсов, а не основанных на рыночных нарративах спекулятивных требований

Потенциал привлечения институциональных инвесторов: токены, способные заинтересовать традиционных инвесторов, должны быть соответствующими нормативам, иметь ликвидность и четкую бизнес-модель

Связь с крупными корпорациями: токены, глубоко интегрированные в экосистемы крупных компаний, получат преимущество при «пересмотре» рынка

Что касается биткоина, Хуган отметил, что после падения до 60 000 долларов в феврале, он «начал отскок и демонстрирует восходящую тенденцию». На момент публикации цена биткоина составляет 70 237 долларов.

Обсуждение в индустрии: три противоположных взгляда на сезон шиткоинов

Мнение Хугана не является общепринятым в индустрии. В настоящее время в криптосообществе наблюдается явное расхождение мнений по поводу сезона шиткоинов.

В ноябре прошлого года криптоаналитик Мэттью Хайланд заявил, что трейдерам стоит быть уверенными в предстоящем сезоне шиткоинов, ссылаясь на технические индикаторы, показывающие снижение доли биткоина на рынке в течение нескольких недель. В декабре того же года соучредитель BitMEX Артур Хейз прямо заявил: «Сезон шиткоинов всегда существует. Если вы говорите, что его нет, значит, вы не держите те шиткоины, которые растут». Логика Хейза — сезон шиткоинов никогда не исчезал, он просто существовал в более рассеянной форме.

Свежие данные сервиса Santiment дают объективный индикатор настроений: количество упоминаний шиткоинов в соцсетях снизилось до двухлетнего минимума, что свидетельствует о том, что инвесторы сейчас сосредоточены в основном на биткоине, а не на сегменте шиткоинов.

Часто задаваемые вопросы

Что означает «нетрадиционный сезон шиткоинов» по мнению Хугана?

Хуган считает, что модель циклического перераспределения капитала — когда деньги последовательно переходят от биткоина к эфиру, DeFi и NFT — больше не повторится. Новый цикл будет более «разделенным»: только токены с реальными сценариями использования и значительным влиянием на рынок смогут привлечь внимание, а токены без фундаментальных оснований вряд ли смогут воспользоваться этим трендом.

Какие показатели сейчас свидетельствуют о том, что сезон шиткоинов еще не наступил?

Данные Santiment показывают, что интерес к шиткоинам в соцсетях снизился до двухлетнего минимума; индекс сезона шиткоинов CoinMarketCap указывает на «биткоиновский» сегмент; а поисковые запросы по ключевому слову «шиткоины» на Google также находятся на исторически низком уровне. В целом, настроение по шиткоинам остается подавленным.

В чем принципиальное отличие мнений Артура Хейза и Хугана?

Хейз считает, что сезон шиткоинов никогда не исчезал, и можно получать прибыль, выбирая правильные токены. Хуган же ставит под сомнение саму модель «одновременного роста всех шиткоинов», считая, что эта традиционная модель завершилась. Различие в основном связано с определением циклов и их природы, а не с существованием рынка шиткоинов как такового.