Hyperliquid против Polymarket, как on-chain биржи устанавливают цену во время кризиса?

Резюме: Вновь разгорелся конфликт на Ближнем Востоке, традиционные рынки из-за выходных дней оказались в «ценовом вакууме», и в этот момент прогнозные рынки и биржи бессрочных контрактов стали единственными в мире системами ценового определения, продолжающими работу без перерыва.
Автор: команда контент-маркетинга Changan I Biteye
В выходные США и Израиль совместно нанесли воздушные удары по Ирану, целями стали центральные районы Тегерана и ракетные объекты — это самое масштабное обострение ситуации на Ближнем Востоке за последние десятилетия. Иран немедленно предупредил: если конфликт продолжится, пролив Ормуз перестанет быть безопасным.
Первой реакцией у всех было одно и то же: открыть торговое приложение и попытаться что-то сделать. Но не только американские акции закрыты, также закрыты на весь день в субботу нефть и золотофьючерсы. Паника требует выхода, деньги ищут куда вложить, и все взгляды устремлены на две платформы: Polymarket и Hyperliquid.
Hyperliquid предлагает круглосуточную торговлю товарными фьючерсами, а Polymarket — рынки прогнозирования, оценивающие новости о войне.
В этой статье мы сравним: какую роль играют эти платформы в текущем событии? Кто из них обладает преимуществом?

1. Сначала разберемся: что именно торгуют эти платформы?
   Прежде чем говорить о преимуществах, нужно понять, что именно торгуют эти платформы.
   1.1 Polymarket: превращение информационной асимметрии в вероятность
   На Polymarket торгуются «события», которые превращают неопределенные геополитические ситуации в рынки с ценами.
   Цена — это вероятность: если рынок предлагает цену 0,65, это означает, что рынок оценивает вероятность этого события в 65%.
   В связи с недавним воздушным ударом США и Израиля по Ирану на Polymarket появились рынки, напрямую связанные с этим кризисом, например: «US strikes Iran by…?», «Khamenei out as Supreme Leader of Iran by…?», и так далее.
   1.2 Hyperliquid: круглосуточное ценообразование активов
   Hyperliquid — это децентрализованная биржа бессрочных контрактов, где контракты торгуются 24/7 без остановки, цены постоянно колеблются, поддерживается торговля с использованием кредитного плеча.
   В ходе этого события наиболее подверженными влиянию оказались два актива:
   Нефть: пролив Ормуз — ключевой узел глобальных поставок нефти, угрозы блокировки сразу отражаются на ценах. Золото: классический актив-убежище, чем выше геополитическая напряженность, тем больше средств устремляется в золото.
   Кратко: Polymarket торгует «вероятностью того, что это событие произойдет», а Hyperliquid — «ценовым движением после этого события».
2. Практический разбор: временная шкала от эвакуации до начала воздушных ударов
   Давайте вспомним ключевые моменты этого конфликта.
   2.1 Временная шкала Polymarket: необычные колебания на фоне эвакуационных приказов
   До начала конфликта
   Несколько новых кошельков сделали ставки на сумму 59,1 тыс. долларов на событие «США нападут на Иран до 28.02», затем два новых аккаунта поставили вместе 164,5 тыс. долларов на «США нападут на Иран до 28.02/15.03/31.03», при этом вероятность этого рынка составляла всего 9%.
   В тот же вечер МИД Китая выпустил предупреждение, призвав граждан Китая в Иране как можно скорее эвакуироваться. Госдеп США разрешил неэкстренным сотрудникам и их семьям покинуть Израиль. Посол США в Израиле Хекаби заявил, что при необходимости уехать из Израиля, нужно «сделать это сегодня». В тот же вечер вероятность события «США нападут на Иран до 28.02» выросла до 30%.
   28 февраля (суббота) — начались удары
   Израиль нанес военные удары по Ирану, поразив несколько целей в центре Тегерана ракетами.
   Вероятность «Израиль нападет на Иран до 28.02» взлетела до 99%, и это событие скоро будет закрыто с результатом «Да».
   В это же время в рынке «Кто первым нанесет удар — США или Израиль» вероятность «США нанесут первый удар» резко упала с 58,5% до 3,5%.
   Позже СМИ сообщили о совместных ударах США и Израиля, и вероятность «США нанесут первый удар» выросла с минимальных 4,5% до 33%.
   Подтверждение совместных ударов США и Израиля
   После подтверждения удара и распространения новостей о покушении на Хаменеяи, вероятность «Закроет ли Иран пролив Ормуз?» резко выросла до 93%.
   2.2 Временная шкала Hyperliquid: круглосуточное ценообразование активов
   Эвакуационный приказ
   Нефть: цена колебалась в диапазоне 66–68 долларов, с резким падением до 60 и быстрым восстановлением — кто-то заранее подготовился, но был выбит.
   Золото: цена около 5150 долларов, оставалась в диапазоне, средства на страхование еще не вошли массово.
   Биткоин: после объявления эвакуации начал падать с около 68000 долларов до примерно 66000.
   Начало воздушных ударов
   Нефть: цена сразу выросла с 68 до 71,76 долларов, что отражает ожидания блокировки Ормуза — это невозможно было сделать на традиционных фьючерсных рынках в субботу.
   Золото: поднялось с 5150 до 5480 долларов, средства на страхование вошли, но рост был значительно меньшим, чем у нефти, рынок оценил конфликт как ограниченный.
   Биткоин: после подтверждения удара резко упал с 65500 до минимальных 62884 долларов, снижение примерно на 3,61%.
   Сравнивая обе временные шкалы, можно заметить, что изменения вероятностей на Polymarket значительно опережают реакцию цен Hyperliquid. Это означает, что прогнозные рынки не только торгуют результатом, но и выступают в роли системы раннего предупреждения: еще до реакции традиционных товарных активов, через умные деньги и инсайдерские ставки происходит предварительное ценообразование.
3. Конфликт по измерениям: сравнение границ активов и времени
   3.1 Сравнение данных
   Сначала сравним показатели двух платформ по этому событию.
   1️⃣ Polymarket
   Контракт «US strikes Iran by…?» запущен в декабре прошлого года и с тех пор суммарный объем торгов достиг 529 миллионов долларов, став одним из крупнейших рынков в истории Polymarket.
   Рынок «Каменеи уйдет с поста верховного лидера» — объем торгов 57 миллионов долларов, крупнейший выигравший заработал 577 тысяч долларов.
   Шесть новых кошельков сделали точные ставки на «США нападут на Иран до 28.02», заработав в сумме около 1,2 миллиона долларов, при этом самый крупный кошелек увеличил 61000 долларов до более чем 493 тысячи.
   2️⃣ Hyperliquid
   Объем торгов бессрочных контрактов на серебро за 24 часа — 386 миллионов долларов, что делает его самым активным товарным контрактом за день.
   Объем по золоту — 154,9 миллиона долларов, а открытые позиции — 201,6 миллиона долларов, что говорит о предпочтении держать активы, а не спекулировать на коротких позициях.
   Объем по биткоину — 2,153 миллиарда долларов за 24 часа, а открытые позиции — 1,438 миллиарда долларов, что делает его самым ликвидным активом дня.
   Объем по нефти — около 7,45 миллиона долларов, а открытые позиции — 6,91 миллиона долларов, рост на 5,07%, что является максимальным среди всех активов.
   В этом событии обе платформы показали хорошие результаты. Но если присмотреться, можно заметить одну интересную особенность:
   На Polymarket активные рынки не имеют аналогов в традиционной финансовой сфере. Нет инструментов, позволяющих напрямую ставить на вероятность войны. Polymarket создает совершенно новый класс активов.
   На Hyperliquid торгуются активы, давно присутствующие на традиционных рынках, — перенос традиционных товарных фьючерсов в блокчейн, что обеспечивает полноценную работу 24/7 и превращает в торговлю даже то, что раньше было недоступно в нерабочие часы.
   Это и есть главное отличие: Polymarket превращает недоступные для торговли события в доступные, а Hyperliquid — превращает недоступное по времени в доступное для торговли время.
   3.2 Эффект синергии: стратегия «1+1>2»
   Стратегия 1: использование изменения вероятности как предвестника ценовых движений
   Изменения вероятности на Polymarket зачастую опережают ценовые колебания реальных активов.
   Когда вероятность «US strikes Iran» на Polymarket выросла с 9% до 30%, это означало усиление геополитического риска в Ближнем Востоке и рост вероятности конфликта.
   В такой ситуации можно одновременно действовать на обеих платформах:
   На Polymarket — покупать «Да», а на Hyperliquid — одновременно открывать длинные позиции по нефти и золоту.
   Стратегия 2: использование прогнозных рынков как инструмента хеджирования рисков
   Polymarket можно использовать как платформу для снижения рисков, связанных с конфликтом.
   Допустим, у вас есть длинные позиции по нефти на Hyperliquid, и вы не уверены, произойдет ли конфликт. Тогда можно одновременно купить «Нет» на Polymarket в качестве хеджирования.
   Если конфликт не случится, цена нефти упадет, и ваши позиции на Hyperliquid потеряют, но прибыль на Polymarket по «Нет» частично компенсирует убытки.
   Если же конфликт произойдет, нефть подорожает, ваши позиции на Hyperliquid принесут прибыль, а «Нет» на Polymarket обнуляется, но в целом вы все равно в плюсе.
   Стратегия 3: выявление инсайдерских сигналов на Polymarket
   Большие сделки новых кошельков на Polymarket обычно считаются «инсайдерской торговлей». Когда инсайдеры с неравномерной информацией начинают покупать крупные объемы «Да» по «US打伊朗», это служит ценным ранним предупреждением о росте риска.
   Обнаружив такие крупные покупки, стоит обратить внимание на возможное усиление опасности.
4. Итог: социальная ценность блокчейн-финансов
   Когда на Ближнем Востоке бушует война, традиционные рынки из-за выходных закрыты, а блокчейн-среда работает круглосуточно и без перерыва. Polymarket занимается оценкой правды, Hyperliquid — созданием условий для волатильности.
   Ставки на войну в этих платформах могут казаться чем-то вроде «Голодных игр», где участники делают деньги на чужих страданиях. Но с другой стороны, сигналы вероятности, полученные таким образом, обладают высокой социальной ценностью.
   Для местных жителей, оказавшихся в эпицентре кризиса, реальные колебания рынка — более честный и своевременный сигнал тревоги, чем официальные новости. Когда Polymarket показывает рост вероятности или цены на нефть резко меняются, это дает простым людям предварительный сигнал о необходимости эвакуации и мерах предосторожности.
   В такой системе блокчейн-финансы становятся не только инструментом игры, но и системой информирования обычных людей.