Experts: Crypto’s $1 Trillion Yield Opportunity Lies in Liquid Staking Derivatives and Tokenized RWAs

Недавнее исследование показало, что только 8%–11% рынка криптовалют на сумму 3,2 триллиона долларов приносит доход — в пять-шесть раз меньше по сравнению с традиционными финансами, где 55%–65% капитала являются доходными. Эксперты отмечают, что этот разрыв является серьезным препятствием для институционального внедрения, поскольку учреждения требуют «предсказуемого, проверяемого дохода», который в крипте остается фрагментированным и подвержен значительным рискам.

Закрытие разрыва: инфраструктура и удобство использования

Недавнее исследование Redstone выявило важный структурный недостаток в криптоэкономике: только 8%–11% рынка на сумму 3,2 триллиона долларов генерируют доход, в то время как в традиционных финансах — 55%–65%. Этот разрыв в пять-шесть раз подчеркивает, насколько глубоко продукты с доходностью закреплены в устаревших рынках, в то время как криптовалюты остаются в основном ориентированными на рост стоимости.

Макс Санди, руководитель продукта в Ramp Network, сообщил Bitcoin.com News, что этот разрыв — не просто статистическая аномалия, а фундаментальное препятствие для институционального внедрения.

«Институции не могут вкладывать серьезный капитал без предсказуемого, проверяемого дохода», — объяснил Санди. «Доходность формирует требования к стратегиям, моделям риска и распределению капитала. В крипте доходность все еще фрагментирована, трудно поддается оценке и сильно зависит от риска смарт-контрактов, который не стандартизирован.»

Подробнее: Криптовалютный разрыв доходности в триллион долларов: только 10% активов приносят доход, сообщает отчет

Результаты исследования Redstone подчеркивают, почему крупные инвесторы остаются осторожными. Без стандартизированных механизмов доходности учреждениям трудно интегрировать криптовалюты в существующие системы, основанные на стабильных инструментах с доходностью. Санди отметил, что для устранения этого разрыва потребуется несколько ключевых улучшений, включая создание устойчивой базовой инфраструктуры для снижения системных рисков, повышение прозрачности в вопросах генерации и поддержания дохода, а также улучшение пользовательского опыта, чтобы сделать продукты с доходностью доступными.

«Сегодня это все еще слишком сложно как для институтов, так и для розничных инвесторов», — подчеркнул Санди, отметив, что удобство использования так же важно, как и инфраструктура.

Возможность в 1 триллион долларов: LST и RWA

По данным исследования Redstone, разрыв в доходности также представляет собой крупнейшую возможность для экспоненциального роста криптовалют. На вопрос, откуда появятся первые триллионы новых активов, приносящих доход, Санди указал на два немедленных источника: деривативы ликвидного стекинга (LST) и токенизированные реальные активы (RWA).

«Самый быстрый рост ожидается в двух областях: ликвидное стекинг и токенизированные реальные активы, такие как казначейские облигации и краткосрочный кредит», — сказал он. «LST уже глубоко интегрированы в DeFi, а RWA отражают именно те инструменты, которые институции используют в масштабах.»

Дальше Санди предсказал, что доходность стейблкоинов станет базовым ожиданием пользователей. «Если вы держите цифровые доллары, вы будете ожидать, что они зарабатывают что-то по умолчанию. В этом роль сыграют потребительские приложения и кошельки.» Он добавил, что Ramp Network планирует дать возможность пользователям зарабатывать доход на своих балансах USDC в Base.

Приоритеты институциональных инвесторов меняются: честность и конфиденциальность

Фил Виртжес, генеральный директор Enclave Global — полностью зашифрованной биржи, — подчеркнул, что приоритеты институциональных инвесторов уже меняются. «Мандаты институций явно сместились… с доминирующего фокуса на экспозицию, основанную на волатильности, к систематическим стратегиям с доходностью», — отметил он.

Это изменение видно по рыночным данным, например, по росту токенизированных RWA на 260% за текущий год, что выделено в отчете Redstone. Виртжес подчеркнул, что речь идет не просто о погоне за доходом, а о реализации стратегий с честностью.

«Институции больше не спрашивают: “Что я могу заработать?”, а “Как наша стратегия может масштабироваться без утечки информации, извлечения MEV, конфликтов интересов или рисков хранения?”»

Чтобы соответствовать этим требованиям, Виртжес заявил, что институции требуют конфиденциального исполнения для защиты стратегической интеллектуальной собственности и требуют детерминированных расчетов и децентрализованного хранения для обеспечения доверия и проверяемости. Он привел пример растущего внедрения стратегий Alpha Strats от Enclave Global, разработанных для конфиденциального, свободного от MEV исполнения.

Регуляторные ключи для масштабирования RWA

Между тем, Санди подчеркнул, что ясность в регулировании крайне важна для масштабирования токенизированных реальных активов.

«Ключ — в юридической определенности по поводу владения и обеспечиваемости. Институции должны знать, что токен на блокчейне, представляющий казначейские облигации или кредит, соответствует реальному, обеспеченному требованию в офф-чейн мире. Без этого крупные инвестиции невозможны», — отметил он.

Он добавил, что после того, как регуляторы прояснят правила по хранению, процедурам банкротства и обязательствам эмитентов, RWA могут масштабироваться с миллиардов до сотен миллиардов долларов. Тогда проблема сместится с юридической определенности на вопросы распространения и доступа пользователей.

FAQ 💡

• Что выявил отчет Redstone? Только 8–11% криптоактивов приносят доход, в то время как в TradFi — 55–65%.
• Почему этот разрыв важен для институций? Институции нуждаются в предсказуемой, проверяемой доходности для формирования требований и распределения капитала.
• Откуда появится новый рост доходности? Ликвидные деривативы стекинга (LST) и токенизированные реальные активы (RWA), такие как казначейские облигации.
• Какие регуляторные изменения критичны? Юридическая определенность по владению, хранению и обеспечиваемости токенизированных RWA.