Результат поиска для: ARROW

Arrow Finance (ARROW) — первый нативный протокол CDP с чрезмерным обеспечением для токенизированных активов на Robinhood Chain. Пользователи могут внести криптоактивы, стейблкоины или ончейн токенизированные акции в качестве обеспечения для создания aUSD в Хранилище. aUSD можно обменять по номинальной стоимости. Это позволяет сохранять потенциальный рост стоимости базовых активов без необходимости продавать свои активы. Привязка aUSD поддерживается за счет координации Redemption Router и ораклов. Платежеспособность системы обеспечивают Stability Pool, штрафы за ликвидацию и Surplus Buffer. ARROW — токен управления с фиксированным предложением, предоставляющий одну голосовую единицу на токен для корректировки параметров риска.

Главное отличие Arrow Finance от MakerDAO заключается в используемых блокчейн-средах и подходах к обеспечению. Arrow Finance — это нативный CDP на Robinhood Chain, где долговой токен aUSD может принимать в качестве обеспечения токенизированные акции, ETF и RWA. В отличие от него, MakerDAO — классический CDP на Ethereum, в котором DAI обеспечен преимущественно криптоактивами и стейблкоинами. Для поддержания стабильности цены Arrow Finance применяет Redemption Router, направляя погашения в высокорискованные Хранилища. При этом MakerDAO управляет предложением и спросом DAI через механизмы PSM и DSR.

Открыть Хранилище и майнить aUSD на Arrow Finance можно с помощью оптимизированного ончейн-процесса. Благодаря этому пользователи могут конвертировать свои активы в Robinhood Chain в ликвидные долговые токены. Для этого достаточно внести одобренное обеспечение — тогда можно майнить aUSD до установленного лимита LTV и получить ликвидность без продажи базовых активов. После погашения основной суммы и комиссии за стабильность обеспечение освобождается из Хранилища и возвращается в Кошелек.

Arrow Finance поддерживает обеспечение в USDC, sUSDe, wstETH, weETH, WETH, WBTC, основных и вторичных токенизированных акциях, а также в ончейн ETF и RWA. Максимальное LTV для USDC составляет около 90 %, а порог ликвидации — примерно 95 %. Для основных токенизированных акций LTV — около 55 %, для вторичных — порядка 40 %. Если рынок акций закрыт, оракул либо замораживает, либо расширяет буфер ликвидации и прекращает новые заимствования. LTV ограничивает выпуск aUSD, а порог ликвидации определяет момент срабатывания, когда коэффициент здоровья опускается ниже 1.

aUSD поддерживает привязку к паритету с помощью выкупа по номинальной стоимости и разрешенного арбитража. Держатели могут обменять aUSD на базовое обеспечение через Redemption Router. При этом в первую очередь используются Хранилища с минимальным коэффициентом здоровья, что направляет давление выкупа на самые рискованные долговые позиции. Оценки предоставляют Chainlink и NAV-оракулы акций, а комиссия за выкуп от 0,25 % до 2 % регулирует темп выкупов. Эти механизмы, совместно с Пулом стабильности и Избыточным буфером, формируют самоподдерживающийся цикл погашения.

Эта статья начинается с разбора принципов работы протоколов кредитования и протоколов CDP (Collateralized Debt Position) через Justlend и MakerDAO, соответственно. Затем он использует DYDX, чтобы проиллюстрировать значимость управления рисками протокола.