Tenho acompanhado de perto a estratégia de expansão da BYD recentemente, e há algo realmente interessante a acontecer que a maioria dos investidores pode estar a dormir no ponto. A empresa passou de ser mais uma fabricante chinesa de veículos elétricos para competir de verdade com a Tesla a nível global, e agora estão a fazer movimentos que sugerem que levam a sério tornar-se uma potência mundial.

O que chamou minha atenção primeiro foi o seu jogo de infraestrutura. A maioria das montadoras apenas terceiriza o transporte e espera pelo melhor, certo? A BYD decidiu construir a sua própria frota de sete grandes navios de transporte marítimo. Estamos a falar de cerca de $500 milhões apenas para quatro navios. Isso não é uma jogada de uma empresa a testar as águas - é alguém a apostar forte no crescimento internacional. Eles estão literalmente a eliminar intermediários e a enviar diretamente para a Europa e América do Sul, o que é uma estratégia de integração vertical bastante audaciosa que não se vê todos os dias na indústria automóvel.

A oportunidade de mercado que eles estão a perseguir também é real. O mercado de veículos elétricos na América do Sul quase duplicou no Brasil durante o primeiro semestre de 2025, e isso é só o começo. Em toda a Ásia, as vendas de EVs subiram mais de 40% ano a ano em 2024, à medida que opções mais acessíveis entraram no mercado. A Europa Ocidental também atingiu recordes de registos de EVs recentemente. A BYD constrói veículos confiáveis, com preços acessíveis, que competem com os tradicionais, mantendo as funcionalidades modernas. Eles estão, essencialmente, a entrar em mercados onde as pessoas já querem exatamente o que eles produzem.

Agora, a meta de 2030 de mover metade das vendas para fora da China é ambiciosa, e quando olhamos para as previsões atuais do preço das ações da BYD para 2030, temos que considerar tanto o momentum quanto os obstáculos. A empresa enfrentou um obstáculo em julho, com uma queda de 0,9% na produção - a primeira em mais de 16 meses - embora as vendas tenham aumentado 0,6% mês a mês. Isso é um lembrete de que o crescimento nem sempre é suave, mas não apaga o quadro maior.

A pressão geopolítica é definitivamente um fator. Tarifas na Europa e na América do Norte são preocupações reais, e eles até adiaram os planos de fábrica no México devido a preocupações com a política comercial dos EUA. Mas aqui está o ponto - esses obstáculos parecem mais obstáculos temporários do que barreiras permanentes, quando olhamos para o horizonte de longo prazo.

A questão da avaliação é o que torna tudo isto interessante. Apesar de todo esse crescimento - receita composta, envios, reconhecimento de marca - ainda é possível adquirir ações da BYD a $15. Compara isso com os múltiplos da Tesla, e para uma empresa que se posiciona como líder automotivo global, esse ponto de entrada parece quase demasiado razoável. Seja qual for o cenário de previsão do preço das ações da BYD para 2030, bullish ou não, a infraestrutura que estão a construir agora sugere que estão a jogar um jogo diferente da maioria dos concorrentes.

Para investidores de longo prazo que estejam confortáveis com alguma volatilidade, os próximos cinco anos podem ser bastante reveladores. O preço de hoje pode parecer uma pechincha em retrospectiva, mas só o tempo dirá se isto se torna uma dessas oportunidades de investimento raras que realmente cumprem as suas ambições gigantescas.