Acabei de analisar o setor de energia intermediária e há algo que vale a pena prestar atenção neste momento. As empresas de oleodutos tornaram-se realmente interessantes para investidores focados em rendimento, especialmente com o que está a acontecer no boom dos centros de dados de IA.

Deixe-me explicar dois nomes que continuam a aparecer em conversas sérias sobre dividendos. A Enterprise Products Partners é o tipo de empresa que não chama a atenção, mas entrega resultados de forma discreta. Estamos a falar de uma sequência de 27 anos de aumento nos pagamentos de dividendos — isso não é sorte, é um modelo de negócio que funciona. A empresa transporta gás natural, processa-o em líquidos, armazena petróleo bruto e opera terminais em águas profundas. Com 80.000 km de oleodutos e capacidade de armazenamento de 300 milhões de barris, eles construíram verdadeiras fortalezas. O que acho convincente é que 82% da sua margem operacional provém de contratos baseados em taxas, o que significa que não estão a apostar tudo nos preços das commodities. O rendimento de 6,3% em dividendos é sólido, e o fluxo de caixa cobre o pagamento 1,7 vezes, deixando bilhões para reinvestimento.

Depois há a Energy Transfer, que está posicionada de forma diferente. Eles possuem e operam mais de 225.000 km de oleodutos em várias bacias principais dos EUA. Mas aqui está a parte interessante — têm assinado acordos com a Oracle e outros hyperscalers para fornecer gás natural para centros de dados de IA. É aqui que a narrativa fica mais envolvente. Em vez de construir novos oleodutos de 800 milhões a um bilhão de dólares cada, eles estão a pensar em reaproveitar oleodutos de NGL existentes para serviços de gás natural. Isso é eficiência de capital a um nível diferente. A procura por parte dos centros de dados é real e está a crescer, e a Energy Transfer tem a infraestrutura para aproveitá-la. O rendimento de 7% torna-os atraentes também do ponto de vista de rendimento.

Ambas são ações legítimas para comprar hoje, se estiver a pensar em uma fonte de rendimento confiável. O setor de midstream sempre foi baseado em contratos de longo prazo e fluxos de caixa previsíveis, mas agora conta com o impulso adicional da procura por centros de dados. Vale a pena aprofundar se investir em dividendos faz parte da sua estratégia.