Andando a percorrer alguns dados de mercado recentemente e, honestamente, há muitos sinais mistos neste momento. Uma pesquisa recente mostrou que cerca de um terço dos investidores individuais estão otimistas, outro terço pessimistas, e o resto apenas encolhe os ombros. Não os posso culpar — descobrir quando a bolsa vai crashar é basicamente a questão que todos se fazem atualmente.

Deixe-me explicar o que os números realmente nos estão a dizer. A relação CAPE de Shiller para o S&P 500 está perto de máximos históricos neste momento, rondando os 40. Para contexto, a média de longo prazo é cerca de 17, e atingiu 44 em 1999, pouco antes de tudo implodir. Portanto, sim, isso é preocupante. Depois há o indicador Buffett — o valor total das ações dos EUA dividido pelo PIB — e atualmente está em torno de 219%. O próprio Buffett disse que, quando este rácio atinge 200%, estás basicamente a brincar com fogo. Ele usou este mesmo indicador para prever o crash das dot-com, portanto, não é como se este indicador tivesse um mau histórico.

Obviamente, a questão que todos estão a fazer é quando acontecerá o crash do mercado. O problema é que nenhuma métrica é perfeita. Mesmo que uma correção esteja a chegar, ninguém sabe o momento exato. O mercado pode continuar a subir durante meses antes de acontecer alguma coisa. E aqui é que fica interessante — se saíres agora tentando cronometrar o fundo, provavelmente vais acabar por perder os ganhos.

Historicamente, é precisamente aqui que as boas notícias entram. Os mercados em baixa médios desde 1929 duraram cerca de 286 dias, aproximadamente nove meses. Os mercados em alta? Duram quase três anos em média. O S&P 500 já enfrentou quedas brutais e sempre se recuperou mais forte. A trajetória de longo prazo do mercado simplesmente supera o ruído de curto prazo.

Portanto, mesmo que um crash de mercado esteja a chegar, a verdadeira construção de riqueza acontece quando estás a manter ações de qualidade durante a volatilidade. As oscilações de curto prazo são chatas, mas se a tua carteira for sólida, é aí que realmente construís retornos sérios ao longo do tempo. Os investidores que venderam em pânico durante as quedas são aqueles que mais tarde se arrependem.