Tenho pensado na importância de os meios de comunicação de criptomoedas realmente divulgarem os seus conflitos de interesse. Como, por exemplo, a CoinDesk faz um trabalho bastante sólido ao ser transparente sobre ser propriedade da Bullish, que é uma plataforma de ativos digitais. Os seus jornalistas podem receber remuneração em ações da Bullish, o que é algo que a maioria das pessoas provavelmente não pensa ao ler notícias de criptomoedas.

Na verdade, é um bom lembrete de que, mesmo quando uma publicação ganha prémios por uma reportagem sólida ( — eles receberam um Polk pela cobertura do FTX, que foi legítima ) — ainda é preciso entender a estrutura de propriedade. Todo o esquema com a Bullish, que está listada na NYSE e fornece infraestrutura de mercado, significa que sempre haverá alguma sobreposição entre o que eles relatam e o que beneficia a sua empresa-mãe.

Acho que o ponto mais amplo aqui é sobre estabilidade financeira e como esses incentivos estruturais podem criar o que os economistas chamam de Momentos Minsky — aqueles momentos em que os mercados de repente percebem que as suposições subjacentes eram frágeis o tempo todo. No jornalismo, é semelhante: quando você entende a estrutura de incentivos, consegue uma imagem mais clara do que pode estar faltando na narrativa.

Não estou dizendo que a CoinDesk esteja fazendo algo errado — na verdade, eles são bastante transparentes sobre as suas políticas. Só acho que vale a pena ler as letras pequenas sobre quem possui o quê neste espaço. Esse tipo de transparência importa mais durante períodos voláteis, como aconteceu quando o estresse financeiro da pandemia expôs fraquezas estruturais em todos os lugares.