Acabei de perceber algo interessante vindo da turma dos banqueiros que faz análise de mercado de previsão. Aparentemente, já estamos operando com mais de $3 bilhões de receita anualizada neste momento, e eles projetam que essa coisa pode atingir $10 bilhões até 2030. Não é exatamente uma aposta louca também - o Citizens Bank divulgou um relatório apresentando a tese de forma bastante clara.

O impulso é realmente bastante forte se você olhar os dados de volume. Janeiro aumentou mais de 40% em relação a dezembro, e fevereiro está seguindo níveis semelhantes mesmo que a maioria das pessoas esperasse que a temporada pós-futebol matasse a atividade. Mas aí está o ponto - mercados de previsão não são mais apenas sobre esportes. Eventos macroeconômicos, política, questões regulatórias, divulgações de dados econômicos. É aí que as instituições realmente se interessam.

O que chamou minha atenção é como isso espelha os primeiros dias de derivativos e mercados de criptomoedas. Você primeiro tem liquidez de varejo, depois aparecem os formadores de mercado, e eventualmente as instituições. Os mercados de previsão parecem estar seguindo exatamente esse roteiro agora. Kalshi e Polymarket estão recebendo volumes sérios, e agora você vê jogadores institucionais de verdade cheirando por aí - não apenas negociando, mas fornecendo liquidez e usando os dados para sua própria gestão de risco.

O caso de uso real é bastante elegante quando você pensa nisso. Em vez de usar uma negociação proxy para proteger contra risco de inflação ou incerteza de fusões e aquisições, você pode simplesmente comprar o resultado real que importa. Muito mais limpo do que tentar manipular futuros de índices ou spreads de opções. É por isso que os analistas bancários acham que isso escala - resolve um problema real para traders sofisticados.

No momento, a maior parte da receita vem de taxas de transação, mas eles preveem que serviços de dados, produtos de pesquisa e financiamento se tornarão partes maiores à medida que a infraestrutura amadurece. A adoção institucional inicial está acontecendo por meio de integração de dados e padrões de liquidação primeiro, o comércio direto virá depois que tudo ficar mais padronizado.

A trajetória de hoje sugere que essa previsão de mercado de previsão, do lado bancário, pode na verdade ser conservadora se a adoção continuar acelerando assim.