Federal Reserve's Daly: A "regra empírica" do mercado de trabalho está a ser reescrita. Crescimento zero do emprego não significa necessariamente fraqueza

Sexta-feira (3 de abril), saíram os dados do emprego não agrícola dos EUA de março, divulgados pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA, numa nota globalmente melhor do que as previsões feitas previamente.

O relatório mostra que o número de postos de trabalho não agrícolas em março aumentou 178 mil, quando se esperava um aumento de 65 mil; este número recuperou do dado revisto de fevereiro, que registou uma queda de 133 mil, e está perto do recorde de 160 mil novas vagas registado em janeiro; a taxa de desemprego caiu para 4,3%, face aos 4,4% esperados.

Nesse dia, Mary Daly, presidente do Federal Reserve de São Francisco, afirmou que a economia norte-americana já não precisa de criar tantas vagas de emprego como antes para manter a proporção de emprego da população. Ela apontou que a alteração das políticas governamentais levou a uma redução do número de imigrantes, fazendo com que o crescimento da força de trabalho se aproxime de zero, o que significa que a “regra empírica” utilizada anteriormente para avaliar a saúde do mercado de trabalho está a mudar.

Ela acredita que, neste contexto, os dados mensais de recrutamento já não reflectem de forma precisa a saúde do mercado de trabalho; um crescimento nulo do emprego ainda pode ser visto como um estado normal, e a taxa de desemprego poderá ser um indicador mais adequado.

Chris Waller, membro do Conselho da Reserva Federal, também salientou recentemente que o crescimento do emprego poderá ser zero. Além disso, devido às mudanças nas políticas de imigração, prevê-se que não haja crescimento no mercado de trabalho este ano, pelo que a taxa de desemprego ainda poderá manter-se estável, permitindo que o mercado de trabalho continue a ser visto como se estivesse em equilíbrio.

No futuro, Daly considera que confiar apenas no indicador de crescimento do emprego provavelmente não será um bom padrão para avaliar a saúde do mercado de emprego. Ela prefere utilizar indicadores como a proporção entre a população empregada e a população total, a taxa de desemprego, a taxa de despedimento/saídas e a taxa de contratação; na sua opinião, esses indicadores conseguem reflectir mudanças na dimensão da força de trabalho e transmitir, de forma mais exacta, a situação do mercado de trabalho.

Além disso, Daly afirmou que, mesmo com níveis baixos de vários índices de confiança, os dados mostram que não existem sinais de deterioração no mercado de trabalho, o que “é bastante tranquilizador”.

Ela acrescentou: “Isto dá-nos mais tempo para equilibrar os riscos, e o nível em que a política monetária actual se encontra é precisamente adequado para levar a cabo este trabalho.”

(Fonte: Caixin Finance)