Turquia vende quase 120 toneladas em duas semanas. Estes países também estão a vender ouro! Que sinal é este?

Segundo a CCTV Finance, citando uma reportagem recente da Reuters, para fazer face à escassez de fornecimento de energia causada pelo conflito no Médio Oriente e à pressão de depreciação da lira turca, as reservas de ouro da Turquia diminuíram acentuadamente em quase 120 toneladas nas últimas duas semanas, registando a maior queda de duas semanas desde que existem registos em 2013.

Os dados divulgados no dia 2 pelo banco central da Turquia mostram que, na semana até 28 de março, as reservas de ouro do país diminuíram 69,1 toneladas; nas duas últimas semanas, a redução acumulada foi de 118,4 toneladas. Isto fez com que as reservas totais de ouro da Turquia caíssem para 702,5 toneladas.

据 fontes com conhecimento da situação, na semana passada, cerca de 26 toneladas do ouro reduzido pela Turquia foram vendidas; outras cerca de 42 toneladas de ouro foram utilizadas em operações de swap. A essência das operações de swap é “trocar ouro por divisas e resgatar no vencimento”, ou seja, o banco central entrega o ouro à contraparte para obter dólares de valor equivalente, ao mesmo tempo em que assina um contrato a prazo, acordando comprar o ouro no futuro a um preço ligeiramente mais alto. Trata-se de uma forma de financiamento de curto prazo, e não de uma liquidação definitiva de reservas.

As análises indicam que o principal objectivo desta medida da Turquia é manter a estabilidade da moeda nacional. Desde a eclosão do conflito no Médio Oriente, os preços globais da energia subiram significativamente; como a Turquia depende fortemente das importações de energia, a pressão sobre os pagamentos em moeda estrangeira aumentou de forma abrupta. Em simultâneo, o sentimento de fuga para a segurança no mercado elevou-se, colocando a lira turca sob pressão de desvalorização. Por isso, o banco central da Turquia teve de aumentar o nível de intervenção para sustentar a taxa de câmbio da lira e melhorar a liquidez do mercado.

Além disso, o presidente do banco central da Polónia apresentou, a 4 de março, que pretende angariar cerca de 13 mil milhões de dólares através da venda de parte das reservas de ouro para despesas com defesa; o banco central da Rússia informou, a 2 de fevereiro, que em janeiro vendeu 300 mil onças de ouro, fazendo com que o seu total de reservas de ouro descesse para 74,5 milhões de onças — o que também foi a primeira redução das reservas de ouro da Rússia desde outubro do ano passado. O Cazaquistão e a República do Quirguiz também reduziram, em janeiro, respectivamente, 1 tonelada das suas reservas de ouro.

Desde que os ataques dos EUA a Israel desencadearam a guerra no Irão e, por conseguinte, o conflito no Médio Oriente, o preço internacional do ouro tem oscilado violentamente. Até ao fecho mais recente, o ouro à vista está a 4672.020 dólares, caindo 0,1%.

Na verdade, os analistas têm vindo a especular que, devido ao impacto da guerra entre os EUA e Israel contra o Irão no contexto da economia global e dos mercados financeiros, os bancos centrais de vários países foram forçados a converter as reservas de ouro em liquidez urgente. Isto poderá agravar a pressão de venda de ouro no curto prazo e, por isso, o preço do ouro chegou a cair para a zona de baixa (mercado bearish), tendo caído durante algum tempo nessa área.

Segundo o quadro tradicional de análise, com o agravamento do conflito geopolítico e o aumento da procura por refúgio, o ouro deveria subir. No entanto, a realidade foi precisamente o contrário.

“O ouro agora tem mais medo de taxas de juro altas do que de não haver guerra.” O director-geral de investigação do China Foreign Exchange Investment Research Institute, Li Gang, analisou anteriormente a lógica dessa mudança, numa análise ao abrigo do CniNWeiWei.

Ele afirmou que, neste momento, o foco do mercado mudou já da sua característica de refúgio para o seu atributo de taxa de juro.

“Quando o conflito geopolítico se intensifica, o ouro sobe como refúgio, mas a alta do preço do petróleo impulsiona a inflação, tornando difícil para os bancos centrais reduzirem as taxas de juro; assim, as taxas de juro altas acabam por pressionar o ouro. Já quando o conflito se atenua, o preço do petróleo recua, a pressão sobre a inflação diminui e o mercado começa a antecipar cortes nas taxas, baixam os custos de financiamento e aumenta a liquidez, o que se traduz num apoio mais duradouro para o ouro.” Disse Li Gang.

No entanto, os dados de emprego não agrícola dos EUA em março ficaram muito acima das expectativas do mercado, o que também reduziu as apostas de corte de juros.

No horário local de 3 de abril, o United States Bureau of Labor Statistics divulgou o relatório de emprego não agrícola de março. O relatório mostra que o número de trabalhadores empregados nos EUA em março aumentou 178 mil, muito acima das expectativas do mercado de 60 mil, atingindo o nível mais alto desde dezembro de 2024, o que melhora de forma significativa a situação de “crescimento negativo” do emprego no mês anterior.

Após a divulgação dos dados de emprego não agrícola, a definição de preços no mercado mostrou que as apostas de corte de juros da Reserva Federal para 2026 diminuíram; ao mesmo tempo, aumentou a probabilidade de a Reserva Federal manter a taxa de juro inalterada em junho. De acordo com a ferramenta “Fed Watch” da CME Group: a probabilidade de a Reserva Federal aumentar 25 pontos-base em abril é de 0,5%, a probabilidade de manter a taxa de juro inalterada é de 99,5% e ambas são iguais às antes da divulgação. A probabilidade de um corte acumulado de 25 pontos-base até junho é de 2,0% (antes da divulgação: 7,8%), e a probabilidade de manter a taxa de juro inalterada é de 97,5% (antes da divulgação: 91,7%); a probabilidade de um aumento acumulado de 25 pontos-base é de 0,5% (igual à antes da divulgação).

David Robin, estrategista de taxas de juro da TJM Institutional Services LLC, afirmou que é “muito provável que a Reserva Federal mantenha as taxas de juro inalteradas até ao final de junho, ou até por mais tempo”. Ele acrescentou: “São dados anteriores ao início do conflito, mas mesmo assim mostram uma linha de base (para cortes) mais elevada.”

（Fonte: CniNWeiWei）