A dimensão dos fundos de gestão de património ultrapassa novamente os limites, com três entrando na faixa dos 2 biliões de yuan. A gestão de património do Banco Rural registou um aumento de mais de 90% no lucro líquido.

À medida que os relatórios anuais de 2025 dos bancos cotados vão sendo divulgados, também começa a revelar-se o desempenho das suas subsidiárias de gestão de património.

De acordo com os dados atualmente divulgados, as carteiras (produtos) das subsidiárias de gestão de património apresentam, em geral, crescimento, com um aumento global de dois dígitos. As empresas de gestão de património em joint venture registam uma evolução mais rápida, assente numa base inicial mais pequena.

Em termos de desempenho, a Pu Jin Asset Management (浦银理财), a Huaxia Asset Management (华夏理财), a ABC Wealth Management (农银理财) e outras empresas de gestão de património conseguiram um crescimento considerável do lucro ou da receita; já a Qingyin Wealth Management (青银理财) registou uma quebra de desempenho claramente evidente.

O negócio de gestão de património é uma das principais áreas de atuação dos bancos na gestão de riqueza. Atualmente, os bancos estão, em geral, a apostar em canais de distribuição de produtos de gestão de património, fundos, seguros e outras soluções de gestão de riqueza, promovendo a transformação do negócio de gestão de riqueza, na tentativa de encontrar novos pontos de crescimento.

A Xin Yin Wealth Management (信银理财), a ABC Wealth Management (农银理财) e a ICBC Wealth Management (工银理财) entram no clube dos 2 biliões de yuan

Em 4 de abril, com base nos dados da empresa de alertas (企业预警通), já 29 subsidiárias de gestão de património divulgaram a dimensão dos seus produtos de gestão de património para 2025. A CMB Wealth Management (招银理财) manteve a primeira posição, com uma dimensão de 2,64 biliões de yuan; a Xingyin Wealth Management (兴银理财) seguiu logo atrás, com uma dimensão de produtos de 2,43 biliões de yuan.

A Xin Yin Wealth Management (信银理财), a ABC Wealth Management (农银理财) e a ICBC Wealth Management (工银理财) ultrapassaram, em 2025, a marca dos dois biliões de yuan; os respetivos crescimentos homólogos foram 17,96%, 9,23% e 6,62%. Até ao momento, 13 subsidiárias de gestão de património apresentaram, em 2025, uma dimensão superior a 1 bilião de yuan.

Além disso, as joint ventures de gestão de património registaram um crescimento acelerado da dimensão dos seus produtos. De acordo com os dados da empresa de alertas, em 2025, a dimensão dos produtos da Fubon Haitong/Pfizer? (法巴农银理财) passou de 26.4k de yuan em 2024 para 24.3k de yuan, um aumento de mais de 200%. A dimensão dos produtos da BlackRock CCB Asset Management (贝莱德建信理财) teve um crescimento superior a 60%; a taxa de crescimento da dimensão dos produtos da Goldman Sachs ICBC Wealth Management (高盛工银理财) atingiu 45%; e a dimensão dos produtos da Huihua Wealth Management (汇华理财) duplicou.

Excluindo a Zhejiang Yin (浙银理财), que não divulgou os dados de 2024, um repórter do Jiemian News (界面新闻) fez uma contagem com base nos dados da empresa de alertas: as 28 subsidiárias de gestão de património, no total, registaram um crescimento homólogo de 14,67% na dimensão dos seus produtos de 2025.

Fonte dos dados: Empresa de alertas (企业预警通), elaboração de gráficos pelo repórter do Jiemian News

Análises do setor consideram que, em 2026, a dimensão dos produtos de gestão de património deverá continuar a crescer.

A investigadora sénior da Su Xi Zhiyan (素喜智研), Su Xiaorui (苏筱芮), disse ao Jiemian News que, no contexto de uma descida contínua das taxas de juro dos depósitos e de várias instituições bancárias terem suspendido a emissão de depósitos a prazo de médio e longo prazo, a tendência de os depósitos dos residentes se transferirem para produtos de gestão de património tem vindo a tornar-se gradualmente visível. Além disso, à medida que, nos anos anteriores, montantes volumosos de depósitos a prazo vençam gradualmente em 2026, prevê-se que a “mudança de depósitos” se mantenha até 2026 e continue a ser a força motriz central para sustentar o crescimento global da dimensão do mercado de gestão de património.

O Citic Construction Investment Securities (中信建投证券), num relatório de investigação, afirmou que em 2026 os canais de distribuição de produtos de gestão de património poderão expandir-se para corretoras e instituições terceiras, impulsionando o crescimento da dimensão. Em 2026, prevê-se que a taxa de crescimento da dimensão dos produtos de gestão de património nos bancos possa atingir 12%-13%, com uma dimensão esperada de 37 biliões a 38 biliões de yuan.

Diversificação das taxas de crescimento do lucro líquido

Algumas empresas de gestão de património divulgaram a sua receita e o seu lucro de 2025. Entre elas, a Pu Yin Wealth Management (浦银理财) registou um crescimento da receita de cerca de 33% e um crescimento do lucro líquido de cerca de 41% em 2025. A ABC Wealth Management (农银理财) teve um desempenho ainda mais notável: o lucro líquido em 2025 foi de 3,754 biliões de yuan, um aumento de mais de 90% face ao ano anterior.

De acordo com os dados da empresa de alertas, a Huaxia Wealth Management (华夏理财) teve uma receita em 2025 de 1,569 biliões de yuan, um crescimento de 34,79%; o lucro líquido foi de 0,862 biliões de yuan, um crescimento de 39,03%.

O Huaxia Bank (600015.SH) afirmou, no seu relatório anual, que a Huaxia Wealth Management (华夏理财) em 2025 reforçou a influência da série de produtos “fixo+”, aumentou continuamente a intensidade do investimento concentrado em ativos de equities, e melhorou a capacidade de comercialização multicanal. O número de instituições de distribuição fora do grupo aumentou 48 face ao final do ano anterior. O saldo dos produtos de gestão de património do grupo aumentou 45,82% face ao final do ano anterior; e a receita de comissões de gestão de património atingiu 1,422 biliões de yuan, um crescimento de 39,96%.

Fonte dos dados: Empresa de alertas (企业预警通), elaboração de gráficos pelo repórter do Jiemian News

A receita e o lucro líquido da Qingyin Wealth Management (青银理财) caíram ambos. A receita diminuiu 26,97% e o lucro líquido caiu 36,96%. O Bank of Qingdao (002948.SZ) explicou no seu relatório anual que, em 2025, a sua receita de comissões do negócio de gestão de património foi de 0,726 biliões de yuan, menos 0,203 biliões de yuan do que no ano anterior, o que representa uma queda de 21,87%. Isto ficou a dever-se principalmente às oscilações do mercado de títulos (debt market); a sua subsidiária Qingyin Wealth Management reforçou a gestão do risco de mercado e otimizou a alocação de posições em ativos de natureza obrigacionista. No entanto, devido a fatores estruturais que restringem a quota da carteira do segmento de rendimento fixo (fix income) numa posição elevada, a receita de comissões do negócio de gestão de património sofreu um certo grau de contração.

Na verdade, os produtos de rendimento fixo têm sido sempre o principal pilar absoluto das carteiras de várias subsidiárias de gestão de património. De acordo com o relatório anual de 2025 do mercado de gestão de património bancário (“China Banking Industry Wealth Management Market Annual Report (2025)”), divulgado pelo China Banking and Insurance Regulatory? (banco de registo e custódia de produtos de gestão de património), até ao final de 2025, a proporção de produtos de rendimento fixo era de 97,09%. “Em 2026, os produtos de rendimento fixo continuarão a ser o principal pilar absoluto. Beneficiando da procura de alocação estável por parte dos residentes e das vantagens dos canais bancários, prevê-se que a proporção se mantenha estável e aumente.” Wang Pengbo (王蓬博), analista-chefe da Boto? (博通咨询) no setor financeiro, disse ao Jiemian News.

Além disso, análises do setor consideram que a participação das empresas de gestão de património em batalhas de preços, com a concessão frequente de descontos de tarifas por fases, poderá ser também uma das razões para a queda da receita e do lucro de algumas empresas de gestão de património. Anteriormente, várias empresas de gestão de património emitiram anúncios para aplicar descontos de forma faseada nas taxas de certos produtos; em alguns casos, a taxa de comissão de serviços de venda de produtos de algumas empresas chegou até a 0.

Os bancos apostam no negócio de gestão de património

Atualmente, o negócio de gestão de património, do qual a gestão de património é uma das componentes principais, está a ser visto pelos bancos como uma importante curva de crescimento.

Por exemplo, o China Merchants Bank (600036.SH), no seu relatório anual, mencionou várias vezes o negócio de gestão de património. A instituição afirmou que, no futuro, se vai concentrar na construção de três capacidades centrais: “gestão de património, tecnologia de dados inteligentes e gestão de riscos”, ampliando a gestão de património e promovendo a transformação do modelo de negócio, ao mesmo tempo que impulsiona continuamente o crescimento do total de ativos dos clientes do retalho sob gestão (AUM) e do volume total de financiamento dos clientes empresariais (FPA). O presidente do China Merchants Bank, Miao Jianmin (缪建民), disse numa reunião de resultados: “Um grande avanço no retalho no futuro é a gestão de património.”

O relatório anual de 2025 do China Merchants Bank mostra que, entre a receita de comissões e a receita de comissões e honorários, a receita de comissões e honorários do negócio de gestão de património foi de 26,711 biliões de yuan, um aumento de 21,39%. As comissões e honorários do negócio de gestão de património incluem, entre outros, receitas de fundos por agência, receitas de seguros por agência, receitas de planos de trust por agência, receitas de distribuição de produtos de gestão de património, receitas de negociação de valores mobiliários por agência e receitas de metais preciosos por agência. Já as receitas obtidas com a emissão e gestão de produtos de gestão de património pela CMB Wealth Management entram nas comissões e honorários de gestão de ativos e, portanto, também se enquadram na categoria das comissões e honorários.

O Industrial? (兴业银行) estabeleceu um departamento de gestão de património. Em 2025, a receita de negócios intermédios para a gestão de riqueza do retalho foi de 5,561 biliões de yuan, um aumento de 19,22% face ao ano anterior. As comissões e honorários cresceram 3,38% em termos homólogos.

Fonte dos dados: Wind, elaboração de gráficos pelo repórter do Jiemian News

Em 2025, o Agricultural Bank of China (601288.SH) obteve 88,085 biliões de yuan de receita líquida de comissões e honorários, mais 12,518 biliões de yuan do que no ano anterior, o que representa um crescimento de 16,6%. Entre esses valores, o crescimento dos negócios por agência foi de 87,8%. Já o crescimento homólogo da receita de comissões e honorários do Agricultural Bank foi de 13,33%, sendo uma das maiores taxas de crescimento na tabela acima.

“Isso deve-se principalmente a termos promovido a transformação do negócio de gestão de património de forma aprofundada; as receitas de gestão de património e de fundos distribuídos por agência aumentaram.” O Agricultural Bank afirmou no relatório anual.

Além disso, o Shanghai Pudong Development Bank (浦发银行) afirmou que, em 2025, impulsionou firmemente a transformação para um modelo mais leve em termos de capital, diversificou fontes de receita não associadas a juros e assegurou um crescimento estável nas comissões dos principais negócios intermédios, como gestão de património. Ao mesmo tempo, avançou com grande intensidade na construção de uma plataforma “sistema super” de gestão de património, acelerando a implementação prática da aplicação de tecnologia de IA no domínio do negócio de gestão de património. Com base em serviços inteligentes, foi continuamente optimizada e melhorada a experiência do cliente.

O Chongqing Bank (601963.SH) registou uma queda de 27,92% na receita de comissões e honorários em 2025, com a receita do negócio de gestão de património por agência a situar-se em 0,344 biliões de yuan, menos 0,335 biliões de yuan do que no ano anterior, o que representa uma redução de 49,29%. “Deve-se principalmente ao facto de, nos últimos dois anos, termos estado num ciclo de mercado de taxas de juro baixas; devido à queda da rendibilidade dos ativos subjacentes, as receitas de comissões do negócio de gestão de património registaram uma redução.” O Chongqing Bank afirmou no relatório anual. A receita de pagamentos e liquidação e de negócios por agência foi de 0,265 biliões de yuan, mais 0,034 biliões de yuan do que no ano anterior, um aumento de 14,71%. Isto deveu-se principalmente a que o nosso grupo tem continuado a apostar na gestão de património, no desenvolvimento integrado de “banco de investimento + banco comercial”, alargando o público-alvo de serviços, e ao crescimento das receitas de comissões de venda por agência e das comissões de negócios de banco de investimento.

Fonte dos dados: Empresa de alertas (企业预警通), elaboração de gráficos pelo repórter do Jiemian News

O AUM dos clientes individuais (ativos sob gestão) constitui a base do negócio de gestão de património dos bancos. O crescimento deste indicador é crucial para o crescimento das receitas do negócio de gestão de património. Em 2025, o AUM dos clientes individuais do Pudong Development Bank cresceu 20,22% ano contra ano.

(De: Jiemian News)