Perspectivas globais para a próxima semana: A situação de conflito no Médio Oriente continua a perturbar os mercados globais; o relatório de inflação de grande impacto dos EUA será divulgado

O foco principal dos investidores globais continua concentrado nas ações militares dos EUA e dos EUA contra o Irão. Embora esta guerra já tenha durado mais de um mês, o seu impacto e as suas repercussões no mercado não diminuíram; os preços dos grandes ativos globais continuam, em grande medida, a oscilar em função da evolução da situação.

Segundo relatos, o presidente dos EUA, Trump, voltou a emitir um ultimato de 48 horas sobre o problema do Irão no sábado. “Lembro-me de que dei ao Irão 10 dias para chegar a um acordo ou para reabrir o Estreito de Ormuz. O tempo está a acabar — em 48 horas, o inferno vai descer sobre as suas cabeças.”

De seguida, um alto responsável da defesa israelita afirmou que Israel está a preparar um ataque às instalações energéticas do Irão, mas que, neste momento, ainda precisa de aguardar a autorização dos EUA. Ele também disse que tais ataques provavelmente seriam executados na próxima semana. Isto significa que o conflito poderá intensificar-se ainda mais.

Entretanto, as negociações diplomáticas que o mercado espera até agora não registaram progressos substantivos. Nos últimos 10 dias, os EUA e o Irão realizaram negociações indiretas através do Paquistão, do Egipto e da Turquia, tentando chegar a um acordo de cessar-fogo condicionado à abertura do Estreito de Ormuz. Dois responsáveis com conhecimento do processo indicaram que os mediadores continuam a esforçar-se para promover um encontro direto entre as partes dos EUA e do Irão, mas até agora com pouco resultado.

Um dos responsáveis afirmou que, até agora, o Irão recusou quaisquer propostas de cessar-fogo temporário e exigiu o fim permanente da guerra, ao mesmo tempo que exigiu que os EUA fornecessem garantias claras, garantindo que não voltariam a lançar ataques.

No mercado de ações dos EUA, o índice S&P 500 registou ganhos esta semana, interrompendo uma sequência de cinco semanas de quedas. Desde o final de fevereiro, este indicador de referência tem sido penalizado pela guerra e pela escalada dos preços da energia que ela desencadeou.

Matthew Miskin, co-diretor de estratégia de investimentos da Manulife John Hancock Investments, disse: “É difícil para o mercado desviar a atenção da situação no Médio Oriente, do preço do petróleo e dos riscos daí decorrentes. Neste momento, o mercado está a vigiar de perto o risco geopolítico e como é que os acontecimentos acabarão por se desenrolar.”

O impacto da guerra no fornecimento de petróleo e nos preços da energia continua a ser o foco central dos investidores, sobretudo a situação no Estreito de Ormuz — que é uma via crítica de transporte de petróleo no Médio Oriente e em que a navegação está atualmente impedida.

O preço do petróleo bruto WTI dos EUA ultrapassou temporariamente os 110 dólares por barril na quinta-feira. Doug Huber, vice-presidente executivo de investimentos da Wealth Enhancement Group, afirmou: “O principal motor da precificação do mercado neste momento é o preço do petróleo. As expectativas de inflação, o mercado de obrigações — praticamente tudo gira em torno da trajetória do preço do petróleo.”

Na próxima semana será divulgado o índice de preços no consumidor dos EUA (CPI); este indicador crítico de inflação servirá como um primeiro teste para avaliar o impacto do choque energético. Espera-se que o CPI dos EUA de março aumente 0,9% em termos mensais; o CPI core, excluindo alimentos e energia, deverá subir 0,3%.

Desde o início do ano, o preço do WTI dos EUA já subiu mais de 90%. Em paralelo, o preço médio da gasolina nos EUA atingiu esta semana mais de 4 dólares por galão, registando máximas de mais de três anos.

O banco BNP Paribas, ao comentar os dados do CPI, apontou: “Achamos que a subida do preço do petróleo, na primeira fase, transmite-se para a inflação, e isso deve refletir-se em março nos preços dos combustíveis para veículos automóveis.”

Miskin disse que vai acompanhar as “reações em cadeia” que a guerra e a escalada dos preços da energia possam provocar noutros bens e serviços, acrescentando ainda que os dados de março podem não ser suficientes para evidenciar um impacto mais amplo na inflação. “Neste momento, a prioridade é obter o máximo de dados em tempo real possível para avaliar a direção da inflação e do crescimento económico.”

E, devido às preocupações com a inflação impulsionadas pela guerra, o mercado praticamente já descartou, neste momento, a possibilidade de cortes nas taxas do Fed ao longo do ano; e, anteriormente, as expectativas de cortes nas taxas tinham sido uma das lógicas importantes que sustentavam a subida do mercado acionista.

Patrick Ryan, diretor de estratégia de investimentos da Madison Investments, afirmou: “O mercado está já altamente sensível à inflação. Se os dados do CPI excederem significativamente as expectativas, isso poderá causar um impacto negativo no mercado.”

Na próxima semana será também divulgado outro indicador de inflação — o índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) dos EUA de fevereiro. No entanto, como esses dados refletem a situação antes da escalada total da guerra, o seu significado como referência para a atual situação da inflação é relativamente limitado.

Além disso, os dados de crescimento económico do 4.º trimestre dos EUA serão revistos, e as atas da reunião do Fed de março também serão divulgadas; os investidores procurarão nelas pistas sobre a trajetória futura das taxas de juro.

Visão geral dos principais acontecimentos da próxima semana:

Segunda-feira (6 de abril): PMI não transformador de março dos EUA (ISM), índice de pressão na cadeia de abastecimento global de março dos EUA, vários mercados bolsistas europeus estarão encerrados devido à segunda-feira de Páscoa; também Ações da China e Hong Kong ficarão encerrados um dia

Terça-feira (7 de abril): versão final do PMI de serviços de março da Zona Euro, índice de confiança dos investidores Sentix de abril na Zona Euro, taxa mensal das encomendas de bens duradouros de fevereiro nos EUA, previsão de inflação de 1 ano da Fed de New York para março dos EUA, reservas cambiais da China de março

Quarta-feira (8 de abril): EUA até 3 de abril, inventários API de petróleo bruto da semana; balança comercial do Japão de fevereiro; decisão da taxa de juro do Fed da Nova Zelândia até 8 de abril; índice mensal de preços das habitações após ajustamentos sazonais do Halifax no Reino Unido de março; taxa mensal do PPI de fevereiro na Zona Euro; taxa mensal de vendas a retalho de fevereiro na Zona Euro; EUA até 3 de abril, inventários de petróleo bruto EIA da semana; EUA até 3 de abril, inventários estratégicos de reservas de petróleo EIA da semana; discurso do presidente do Fed de Chicago, Goolsby, sobre política monetária; banco central da Índia divulga a decisão de política de taxas de juro

Quinta-feira (9 de abril): EUA até 8 de abril, leilão de Treasuries a 10 anos; EUA até 4 de abril, número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego da semana; EUA fevereiro, taxa anual do índice de preços PCE core; EUA fevereiro, taxa mensal de despesas pessoais; EUA até 3 de abril, inventários de gás natural EIA da semana; atas da reunião de política monetária do Fed; discurso do diretor do Banco Nacional Suíço, Schlegel; discurso de abertura do diretor-geral do FMI, Georgieva, na primavera do FMI/Banco Mundial

Sexta-feira (10 de abril): taxa anual do CPI da China de março; versão final da taxa mensal do CPI da Alemanha de março; taxa anual do CPI dos EUA sem ajustamento sazonal; taxa mensal do CPI dos EUA após ajustamento sazonal; valor inicial da previsão da taxa de inflação para 1 ano nos EUA em abril; valor inicial do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan para abril nos EUA; taxa mensal das encomendas de fábricas de fevereiro nos EUA; taxa anual do M2 da China de março; banco central da Coreia divulga a decisão de taxas de juro

（Fonte: Caixin Global）