Por que a Marvell Technology subiu em março

As acções do fabricante de chips Marvell Technology (MRVL +0,30%) dispararam em março, subindo 21,3%, de acordo com dados da S&P Global Market Intelligence.

A Marvell teve um mês movimentado, reportando resultados do quarto trimestre acima das expectativas. Mais tarde, no fim do mês, a empresa também anunciou um investimento de referência da Nvidia (NVDA +0,87%) e uma colaboração de produtos com a mesma.

Expandir

NASDAQ: MRVL

Marvell Technology

Variação de hoje

(0,30%) $0,32

Preço atual

$107,03

Pontos-chave

Capitalização de mercado

$94B

Amplitude diária

$101,13 - $107,26

Intervalo 52 semanas

$47,09 - $107,84

Volume

1M

Volume médio

18M

Margem bruta

50,10%

Rendimento de dividendos

0,22%

Uma superação, fortes orientações e um impulso da Nvidia

No seu quarto trimestre fiscal, a Marvell reportou um aumento de 22,1% nas receitas para $2,2 mil milhões, com os lucros ajustados (não-GAAP) por acção a subirem 33,3% para $0,80. A administração também apontou para uma subida sequencial forte de 9% nas receitas no primeiro trimestre, com uma orientação de $0,79 em EPS ajustado. Os resultados reportados e a orientação superaram claramente as expectativas dos analistas.

Numa análise mais granular, a administração da Marvell disse que esperava que as receitas do centro de dados crescessem 40% no ano fiscal de 2027 (o seu ano fiscal corrente), acima da estimativa média dos analistas de 25%. No ano passado, houve alguma preocupação sobre se a Marvell perdeu quota de mercado para o seu maior cliente, Amazon, relativamente aos chips Trainium personalizados da Amazon.

No entanto, a orientação para o futuro indica que o negócio de XPU e de “XPU-attach” — tão importante — em que a Marvell fornece IP crucial para chips de IA personalizados, está bem vivo e de boa saúde. Em particular, a Marvell também diversificou a sua base de clientes, adicionando Microsoft à sua lista. A Microsoft revelou a sua XPU atualizada, o chip Maia2, em janeiro. Além disso, a chegada de inferência agentica poderá apoiar um crescimento acima do esperado na componente de redes da infraestrutura de IA, onde a Marvell se destaca.

Imagem: Getty Images.

O factor de redes parece ser o que levou ao anúncio, no final do mês, de que a Nvidia vai investir $2 mil milhões na Marvell. O investimento inclui também uma parceria de produto.

Tipicamente, nos dias de hoje, a infraestrutura de IA é baseada na Nvidia, ou então as empresas implementam os seus próprios chips XPU personalizados e tecnologia Ethernet. Contudo, agora parece que a Nvidia está a procurar integrar-se com a Marvell, de forma a permitir infraestruturas heterogéneas que possam misturar XPUs com outras tecnologias da Nvidia, como o NV-Link, os seus CPUs Vera, ou até arquitecturas híbridas de GPU Nvidia mais XPU.

O comunicado de imprensa também mencionou uma colaboração em fotónica de silício. Isto é importante porque a fotónica de silício pode substituir as redes baseadas em cobre na próxima geração de centros de dados para IA. A fusão NV-link da Nvidia, actualmente, é baseada em cobre, pelo que parece que a Nvidia está a procurar a experiência de redes da Marvell para desenvolver novos produtos de redes ópticas assentes na tecnologia da Nvidia no futuro.

Ao longo do ano passado, a Nvidia tem feito tipos semelhantes de acordos com outras empresas de semicondutores que poderiam ter sido consideradas concorrentes, mas que em vez disso optaram por colaborar com o gigante dos chips. Estes anúncios são normalmente recebidos com um salto nas acções da empresa-alvo, já que os investidores parecem valorizar o voto de confiança e antecipar mais crescimento futuro, compensando as preocupações com a diluição.

A Marvell deve continuar a ser vencedora em IA

A Marvell teve um 2025 difícil, mas os seus resultados resilientes mostraram-na como beneficiária do avanço na construção da infraestrutura de IA. É também possível que as coisas possam ficar ainda melhores para a Marvell na era da inferência de IA agentica. Nestas aplicações, os agentes de IA comunicarão constantemente com modelos de linguagem de grande escala em centros de dados e entre si. Isso exigirá muitas redes, o que está alinhado com as forças da Marvell.

A Marvell já não está tão barata como por vezes esteve no ano passado, mas, a 27 vezes as estimativas de ganhos deste ano, a acção ainda é comprável para quem está entusiasmado com as perspectivas de crescimento das redes na IA generativa.