“Voz do Federal Reserve”: crescimento baixo do emprego pode tornar-se uma nova norma, mas especialmente frágil num contexto de guerra

O Daily diz que Nick Timiraos, o “porta-voz” da Reserva Federal, escreveu que os novos empregos em março aumentaram 178 mil, revertendo a acentuada queda do mês de fevereiro anterior. A taxa de desemprego também desceu para 4,3%. No entanto, alguns detalhes não são tão optimistas: o crescimento dos salários dos trabalhadores comuns abrandou para a taxa anual mais baixa em cinco anos desde a recuperação pós-pandemia. Ao fazer a média destes dois meses com maior volatilidade, pode-se ver com mais clareza a tendência subjacente: em média, surgem apenas 22,5 mil postos de trabalho por mês. Há dois anos, um aumento mensal de 22,5 mil empregos já bastava para levantar alertas; e actualmente, este nível talvez ainda seja considerado aceitável. Os responsáveis da Reserva Federal continuam a tentar explicar esta mudança.

O presidente da Reserva Federal de São Francisco, Daly, escreveu na sexta-feira: “Fazer com que o público compreenda que uma economia com crescimento zero do emprego continua a ser compatível com o pleno emprego não é fácil.” Perante a chegada de novos choques de oferta, esta situação torna-se ainda mais frágil. Se a guerra do Irão se mantiver, os elevados custos dos combustíveis ou a escassez de bens podem apertar empresas e consumidores, e o mercado de trabalho ficará sem uma almofada para absorver o choque. Entretanto, devido à preocupação com a inflação poder enfraquecer a certeza de cortes nas taxas, o espaço de manobra da Reserva Federal em termos de política monetária também se torna mais limitado. (Jin10)