Percebi algo interessante no mercado. O preço do Ethereum está a cair, mas as instituições continuam a comprar como loucas. Porquê? Porque os fundamentos dizem algo completamente diferente do gráfico de preços.

O Ethereum continua a ser um líder inequívoco no ecossistema DeFi. A rede possui quase 69 mil milhões de dólares em contratos inteligentes — mais de 68% de todo o TVL no mercado. Para comparação, todas as outras blockchains juntas ficam fora desta faixa. Solana, Tron, BNB Chain, Bitcoin, Avalanche — cada uma delas tem menos capital do que o Ethereum.

Mas isto é apenas o começo. O Ethereum ainda alberga 191 mil milhões em stablecoins e controla metade do mercado de euro tokenizado. Para os grandes players, isto é importante — os stablecoins vão para onde há segurança, e o Ethereum continua a ser a primeira camada de liquidação para as instituições.

E aqui fica interessante. Enquanto o preço permanece parado, os grandes jogadores posicionam-se de forma agressiva. A Bitmine de Tom Lee comprou quase 68 000 ETH na última dia, avaliado em mais de 200 milhões de dólares. A Fasanara Capital faz algo semelhante — compra ETH, deposita em protocolos DeFi, toma empréstimos e compra mais. Isto não é por acaso — é uma estratégia de posicionamento.

O preço do Ethereum tem agora problemas. Ficou abaixo de resistências-chave, e o suporte está na zona dos 2800 dólares. Parece fraco no papel. Mas espera — a relação entre a oferta de ETH nas exchanges caiu para 0,032, o mais baixo desde setembro de 2024. Em termos simples: há menos ETH à venda.

Isto muda o jogo. Se os compradores defenderem o suporte com uma oferta limitada, o cenário pode inverter-se rapidamente. Estou a falar de um choque de oferta que pode impulsionar uma recuperação.

Resumindo: o Ethereum domina o DeFi, as instituições continuam a comprar apesar da pressão de preço, e a oferta nas exchanges está a diminuir. É uma combinação que vale a pena acompanhar na Gate. Os fundamentos são fortes, e esta lacuna entre o preço e a realidade pode fechar-se em breve.