Acabei de perceber algo sobre as stablecoins que a maioria das pessoas está completamente a ignorar. Todo mundo fala delas como ferramentas de pagamento, mas há toda uma perspetiva geopolítica que é muito mais interessante.

Então, aqui vai - quando uma empresa estrangeira quer stablecoins em dólares, os emissores nos EUA basicamente convertem essa procura diretamente em compras de títulos do Tesouro. Os dólares voltam para casa para financiar défices governamentais a taxas mais baixas, enquanto a empresa recebe dólares digitais em vez de dinheiro físico. É como exportar poder monetário sem realmente exportar dólares. Bastante inteligente, quando pensas nisso.

O comércio fica ainda mais louco. Os importadores dos EUA podem pagar aos exportadores em stablecoins enquanto os dólares reais ficam estacionados em Títulos do Tesouro. Apenas os tokens cruzam fronteiras. Algumas pessoas comparam isto aos mecanismos comerciais da era soviética, exceto que a América mantém toda a vantagem.

Mas aqui é que fica competitivo - as stablecoins não-dólar estão a fazer um movimento. Durante anos, mais de 99% do mercado de stablecoins era apenas atrelado ao dólar. Isso está a mudar. No último ano, as stablecoins não-USD aumentaram 260% na oferta, atingindo cerca de 1,55 mil milhões de dólares em capitalização total de mercado. Ainda é pouco comparado aos gigantes do dólar, mas a tendência é real.

O que realmente é fascinante é onde isto aparece na prática. Os cartões de criptomoedas passaram de praticamente nada para um mercado de $18 bilião. Os volumes mensais saltaram de cerca de $100 milhões no início de 2023 para mais de 1,5 mil milhões de dólares agora. Um crescimento de três dígitos ao ano. Estes cartões não estão a substituir a Visa ou Mastercard - eles estão por cima delas. As stablecoins fazem o trabalho pesado em segundo plano, enquanto as redes tradicionais lidam com a aceitação pelos comerciantes. Para os utilizadores normais, parece apenas um pagamento normal, mas os dólares digitais estão a fazer todo o trabalho.

Portanto, a verdadeira história aqui é que as stablecoins apoiadas em dólares estão a tornar-se neste canal silencioso de influência monetária americana. À medida que os cartões de criptomoedas continuam a expandir, os dólares digitais estão a mover-se mais rápido do que a maioria das pessoas percebe. Vale a pena acompanhar como isto se desenrola, especialmente à medida que as alternativas ganham força. A competição no espaço das stablecoins está definitivamente a aquecer.