Acabei de assistir a um evento de mercado interessante: os contratos perpétuos de ARC na Lighter passaram por uma grande oscilação ontem. Um grande tubarão acumulou uma posição longa de ARC em poucos dias, mas foi contra-atacado por cerca de 600 investidores de varejo e market makers que abriram posições curtas, acabando por forçar uma liquidação. No final, esse tubarão acabou com uma perda de 8,2 milhões de dólares. Este episódio também testou o novo sistema de estratégias LLP lançado pela Lighter.

De acordo com o comunicado oficial da Lighter, a negociação perpétua de ARC foi alocada a um pool de estratégias de alto risco, contendo apenas 75.000 USDC. Quando o preço do ARC começou a cair, a posição longa do tubarão foi liquidada inicialmente por cerca de 200 mil dólares. Depois, à medida que o preço continuou a cair para 0,071, foi acionada a desleveragem automática. No final, as perdas do LLP foram limitadas ao limite de 75.000 dólares, que é um destaque do novo sistema da Lighter — isolar o risco ao nível de estratégia individual, e não do pool de fundos como um todo.

Naquele momento, o preço do ARC realmente despencou, de 0,031 dólares para um pico de 0,025 dólares. Depois, houve uma recuperação até 0,0348, mas o episódio deixou marcas visíveis. Alguns comentaristas de criptomoedas apontaram que o ARC caiu 80% em uma única noite, com um volume de negociação próximo a 4 bilhões de dólares, quase dez vezes sua avaliação de diluição total, sugerindo possível manipulação. Isso também gerou debates sobre a integridade do mercado.

Agora, olhando para o desempenho do ARC desde aquele evento, já faz algum tempo. Atualmente, o preço está perto de 0,06 dólares. Embora tenha caído mais de 90% desde a máxima histórica de 0,62 dólares, o ARC tem mostrado alguma recuperação recentemente. Todo esse episódio foi uma prova real do novo sistema de estratégias da Lighter, e parece que o design de isolamento de risco está funcionando bem.