24/7 Tokenized Finance: Como a Franklin Templeton e a SWIFT Estão Redefinindo a Infraestrutura de Liquidação

O mundo financeiro está a passar por uma mudança profunda rumo à liquidação contínua. Na Consensus Hong Kong 2026 deste ano, executivos da Franklin Templeton, SWIFT e Ledger explicaram como os ativos tokenizados estão a passar de pilotos experimentais para infraestruturas operacionais capazes de funcionar 24 horas por dia, 7 dias por semana. Este movimento reflete um consenso institucional mais amplo: o futuro das finanças funciona ininterruptamente, eliminando os atrasos e horários de corte que têm definido os mercados tradicionais há décadas.

A Liquidação Contínua Surge da Inovação Institucional

A visão da Franklin Templeton centra-se em melhorar o funcionamento dos instrumentos financeiros tradicionais dentro de ambientes blockchain. Chetan Karkhanis explicou que a tokenização transforma produtos familiares, tornando-os “mais baratos, melhores e mais rápidos” através da distribuição direta na cadeia. A empresa está a direcionar-se ao setor de fundos do mercado monetário, que soma cerca de 10 trilhões de dólares — composto por Títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e acordos de recompra — como principal via de integração blockchain.

Ao emitir ações de fundos diretamente em blockchains públicas, a Franklin Templeton pretende possibilitar acesso contínuo à liquidez. Os investidores poderiam, teoricamente, gerir esses ativos através de carteiras de autocustódia ou plataformas de troca a qualquer momento, sem esperar pela reabertura do mercado. Os benefícios operacionais vão além da experiência do utilizador: mover ações na blockchain pode reduzir as taxas tradicionais, que normalmente variam entre cinco a 15 pontos base, baixando as barreiras à participação.

Construção da Coluna Vertebral Técnica: Blockchain, Depósitos e Ativos Digitais

A abordagem da SWIFT complementa este impulso institucional. Devendra Verma, da unidade de ativos digitais da SWIFT, explicou que a organização está a desenvolver uma camada de coordenação blockchain destinada a ligar moedas digitais de bancos centrais, depósitos bancários tokenizados e outros ativos digitais regulados numa infraestrutura unificada.

O modelo preserva as relações bancárias existentes, modernizando-as. Os bancos continuam a manter depósitos fiduciários nos seus balanços, mas simultaneamente emitem tokens correspondentes para representar esses saldos nas redes blockchain. Esta abordagem de duas camadas mantém a clareza regulatória enquanto possibilita liquidações 24 horas. Em vez de pagamentos chegarem aos beneficiários em minutos durante o horário bancário, a estrutura da SWIFT visa eliminar totalmente os horários de corte e atrasos por feriados — permitindo que a liquidação flua continuamente.

O alcance global da SWIFT — que conecta mais de 11.500 instituições financeiras — posiciona a rede como o centro natural para esta integração. A organização trabalha para coordenar processos de liquidação anteriormente fragmentados, criando a infraestrutura técnica necessária para um ecossistema financeiro de 24 horas.

Jean-François Rochet, da Ledger, destacou que a gestão de chaves institucionais continua a ser uma fronteira crítica, envolvendo desafios culturais e organizacionais além dos técnicos.

De Bilhões a Triliões: O Desafio de Escala à Frente

Apesar deste impulso institucional, os ativos tokenizados representam uma fração microscópica da riqueza global. Em início de 2026, existem cerca de 300 mil milhões de dólares em stablecoins e aproximadamente 40 mil milhões de dólares em Títulos do Tesouro tokenizados e outros ativos do mundo real na blockchain. Contra um património global superior a 200 trilhões de dólares, estes números ilustram o quão incipiente é ainda o setor.

A adoção de mercado enfrenta obstáculos estruturais. A regulamentação é a principal — Devendra Verma destacou que as instituições precisam de padrões consistentes que regulem o tratamento contabilístico, os quadros de conformidade e os relatórios de balanço antes de escalar significativamente. A ausência desses padrões cria fricções para as instituições financeiras tradicionais que consideram a migração.

Regulamentação, Segurança e o Futuro das Finanças Híbridas

A arquitetura de segurança e os modelos de governação apresentam desafios adicionais. Como Jean-François Rochet observou, a custódia institucional e a gestão de chaves continuam a ser desafios tanto culturais quanto técnicos — as organizações devem desenvolver novas disciplinas operacionais alinhadas com a infraestrutura blockchain.

Notavelmente, os oradores convergiram numa previsão comum: o resultado mais provável é um sistema financeiro híbrido, em vez de uma substituição total das instituições tradicionais. O acesso descentralizado e a programabilidade podem expandir-se significativamente, mas as intermediárias financeiras tradicionais irão persistir — desde que redefinam com sucesso os seus papéis num mercado mais transparente, automatizado e em funcionamento contínuo. As instituições que se adaptarem prosperarão; aquelas que resistirem ao paradigma 24/7 arriscam-se a tornar-se obsoletas.