Upexi solicitou um bilhão de dólares para expandir a Solana – as ações recuperam-se parcialmente

Upexi, empresa cotada na Nasdaq, que decidiu apostar na Solana em finais de abril de 2025, acaba de fazer um movimento audacioso. Em 17 de dezembro, apresentou à SEC uma declaração de emissão de shelf de um bilhão de dólares – o que praticamente significa que tem luz verde para emitir novas ações, obrigações, warrants e outros títulos por três anos. O mercado reagiu com ceticismo: as ações caíram 7,54%, para 1,84 USD, embora após o horário de expediente tenham registado uma ligeira recuperação para 1,92 USD.

Um bilhão de dólares para reforçar o tesouro – o que está por trás

Esta emissão de shelf não é por acaso. A Upexi pretende usar esse montante para capital de giro, investigação, pagamento de dívidas e, sobretudo, para acumular mais tokens de Solana. A última compra ocorreu a 23 de julho de 2025, quando aumentou a sua posição em 83.000 SOL, elevando os seus recursos para quase 2 milhões de tokens. Entretanto, a Solana está agora cotada a 85,16 USD (março de 2026), bem abaixo do pico de janeiro de 2025 (293,31 USD). Isso significa que a perda teórica em papel é de cerca de 262,3 milhões de dólares – um peso considerável para as contas da empresa.

A perspetiva de emitir um bilhão de dólares em novas ações preocupa qualquer investidor – é um caso clássico de diluição de participação. O preço das ações cai quando há mais papéis no mercado. Para a Upexi, porém, é um passo necessário na estratégia de acumulação. A empresa ocupa o quarto lugar entre as empresas públicas com maiores reservas de Solana, logo atrás dos líderes que já entraram neste jogo e acumularam posições mais elevadas.

Subidas e quedas: a estratégia de tesouraria na prática

A transformação da Upexi de um negócio tradicional de comércio eletrónico para uma “fábrica de Solana” foi dramática. Logo após anunciar a estratégia, as ações dispararam 600%. Esses lucros não realizados mascararam perdas operacionais – as receitas caíram 39%, para 15,81 milhões de dólares em 2025. A empresa sabe bem que o seu futuro depende do aumento do valor da Solana.

Antes, tinha acesso a uma linha de crédito de 500 milhões de dólares (julho de 2025), que apoiava essas compras. Agora, com um bilhão de dólares de novo capital à vista, sinais indicam que poderá retomar compras agressivas, se as condições de mercado melhorarem. A beta das ações é -0,50, indicando menor volatilidade que o mercado geral, mas o crescimento de 96% nos últimos 52 semanas esconde meses recentes de ceticismo.

Uma infraestrutura sólida da Solana apoia a estratégia de longo prazo

Um facto digno de nota é que a rede Solana demonstra uma resistência técnica sólida. Recentemente, resistiu a um ataque massivo de DDoS com uma capacidade de 6 terabits por segundo, sem interrupções ou atrasos nas transações. Uma conquista significativa face aos problemas anteriores de redes concorrentes. Melhorias na infraestrutura, como o protocolo QUIC e o sistema de qualidade de serviço ponderada por stake, fortaleceram a resiliência do ecossistema.

Para a Upexi, essa fiabilidade do blockchain é um argumento para manter a estratégia de tesouraria. Um bilhão de dólares para expandir a posição é uma aposta de longo prazo – a empresa espera que, quando a Solana se recuperar no mercado, os seus recursos ganhem valor significativo. Ao mesmo tempo, o mercado alerta para riscos: cada grande emissão de ações pode levar a uma diluição, e a volatilidade das criptomoedas continua a ser uma realidade que os investidores ainda temem.