Xun Yugeng: O Mercado de Touro em Curso Entra na Sua Fase Avançada com Tecnologia a Passar de Infraestrutura para Aplicações

De acordo com um relatório de pesquisa da Guosen Securities divulgado no início de 2026, o Economista Chefe Xun Yugeng apresentou uma tese convincente sobre a trajetória atual do mercado em alta. O mercado em alta, iniciado em 24 de setembro de 2024, apresenta paralelos notáveis com o mercado de 1999, que começou em maio — ambos caracterizados por uma deflação económica sustentada e políticas de apoio persistentes que permanecem fundamentalmente inalteradas.

O ciclo do mercado em alta ainda está longe de terminar

A análise de Xun sugere que o mercado em alta atual ainda não atingiu o esgotamento tanto temporal quanto espacial. Ao fazer comparações com ciclos históricos de mercado, o economista argumenta que o sentimento dos investidores não atingiu o pico, indicando espaço para uma valorização contínua. O ambiente de mercado permanece propício a ganhos sustentados, com a estrutura de apoio político subjacente intacta e improvável de reverter-se no curto prazo.

Recuperação dos fundamentos para impulsionar uma participação mais ampla no mercado

O mercado em alta está passando da sua segunda fase para a terceira, caracterizada por uma mudança de força isolada para uma recuperação mais generalizada. Em vez de ganhos permanecerem concentrados em áreas específicas, a melhoria fundamental irá irradiar-se para uma gama mais ampla de ativos. Espera-se que esta fase coincida com uma entrada significativa de capital familiar nos mercados de ações, criando condições para uma expansão do mercado em alta mais sustentada e abrangente.

Expansão do rally tecnológico: da infraestrutura às aplicações

Uma transformação fundamental está em andamento no setor de tecnologia. O rally atual, impulsionado principalmente pela construção de infraestrutura de poder de computação, deve evoluir para uma expansão na camada de aplicações. Isso representa uma progressão natural à medida que a capacidade fundamental amadurece e o foco se desloca para a implementação prática e adoção. Além da tecnologia, ativos tradicionalmente resilientes, como bens de consumo essenciais e imóveis, podem passar por reavaliações de valor e renovado interesse dos investidores durante esta fase do mercado em alta.

A estrutura de Xun oferece aos investidores um roteiro para navegar na evolução do mercado — sugerindo que, ao contrário de estar perto do esgotamento, o mercado em alta está entrando em uma fase mais madura e diversificada de expansão.