🚨 A liquidez de criptomoedas voltou aos níveis vistos pela última vez durante o colapso da FTX.

Nos últimos 60 dias, a oferta de USDT diminuiu mais de $3 bilhões, uma contração semelhante às condições que se formaram perto do fundo de Bitcoin em 2022.

Quando a oferta de stablecoins encolhe, isso indica que o capital está a sair do sistema. Os investidores resgatam. O apetite pelo risco diminui. A alavancagem é desfeita. A liquidez seca e, no mundo cripto, a liquidez é o oxigénio.

Mas aqui está a nuance que a maioria das pessoas não percebe:

Historicamente, contrações agressivas de liquidez tendem a ocorrer no final de vendas, não no início. Quando a oferta de stablecoins diminui significativamente, uma parte importante das vendas de pânico já aconteceu. O mercado torna-se fino, o posicionamento é reajustado e a volatilidade comprime-se.

As reversões maiores não começam quando o sentimento se torna otimista.
Começam quando os fluxos de saída desaceleram.
Quando os resgates estabilizam.
Quando a liquidez deixa de sair.

Esse ponto de inflexão é subtil e muitas vezes ignorado.

Isto não garante um fundo. Destaca uma fase de transição. Uma mudança de vendas forçadas para equilíbrio. E, em ciclos passados, essas mudanças precederam recuperações estruturais.

No cripto, o preço segue a liquidez.

Observe os fluxos.
A próxima fase de expansão começa aí.