Por que os fundos ETF do Congresso estão a atrair a atenção dos investidores — E se deve ou não preocupar-se

A ideia de investidores comuns seguirem os passos de membros do Congresso tornou-se realidade com o lançamento de fundos de investimento especializados, projetados para espelhar as suas transações de ações. Estes produtos ETF do Congresso—oficialmente conhecidos como Unusual Whales Subversive Democratic ETF (negociado sob o ticker NANC) e Unusual Whales Subversive Republican ETF (agora negociado como KRUZ)—foram lançados em fevereiro de 2023 e têm provocado debates consideráveis nos círculos financeiros. Mas antes de decidir se deve investir ao lado dos legisladores, vale a pena compreender o que realmente fazem estes fundos e como têm tido desempenho.

O mundo controverso das negociações de ações pelos membros do Congresso

A questão fundamental em torno dos ETFs do Congresso centra-se numa questão ética persistente: os membros do poder legislativo deveriam poder negociar ações? Estes funcionários frequentemente possuem conhecimentos materiais sobre legislação futura, mudanças regulatórias e decisões de política governamental antes do público. Além disso, são frequentemente alvo de lobby por parte de corporações que procuram influenciar os seus votos. Isto cria um conflito de interesses óbvio, pelo que os defensores da transparência têm pedido regras mais rígidas ou até proibições totais às negociações dos membros do Congresso.

No entanto, a ação legislativa nesta área permanece limitada. Entretanto, os legisladores continuam a comprar e vender títulos, e essas transações são divulgadas publicamente. Os criadores destes fundos ETF do Congresso perceberam que estes dados de divulgação poderiam ser utilizados—transformando as decisões de investimento dos legisladores numa espécie de modelo que investidores de retalho poderiam seguir através de uma estrutura de fundo fácil de negociar.

Dois lados da divisão política: estratégias dos ETFs do Congresso Democrático e Republicano

Ambos os fundos ETF do Congresso cobram uma taxa de despesa anual de 0,74%, o que equivale a 7,40 dólares por ano numa aplicação de 1.000 dólares. Eles mantêm carteiras diferentes, baseadas nas compras e vendas reais de ações feitas por membros de cada partido. Vamos analisar o que cada fundo tenta fazer.

ETF do Congresso Democrático: foco em tecnologia e alta rotatividade

O Unusual Whales Subversive Democratic ETF detém 149 posições diferentes em ações, mas a sua carteira está fortemente concentrada em algumas empresas de tecnologia de grande capitalização. As 10 principais posições representam quase 50% do valor total. No topo da lista estão Nvidia (10,45%), Microsoft (7,93%), Amazon (5,20%), Alphabet (4,29%) e Apple (3,71%). Estas posições refletem o que os legisladores democratas têm comprado, e notavelmente, muitos fazem parte do grupo chamado Magnificent Seven—o grupo de elite de ações tecnológicas de grande capitalização que impulsionaram grande parte dos ganhos do mercado nos últimos anos.

Esta concentração pode ser favorável quando estas empresas têm bom desempenho, mas também aumenta as perdas se elas tiverem dificuldades. Além disso, este fundo apresenta uma alta rotatividade de carteira de 62%, o que significa que as posições subjacentes mudam frequentemente para acompanhar a atividade de negociação contínua dos membros democratas do Congresso.

ETF do Congresso Republicano: mais diversificado e orientado para rendimento

O Unusual Whales Subversive Republican ETF adota uma abordagem bastante diferente, mantendo 143 posições, com as 10 principais representando apenas cerca de um terço do valor do fundo. A carteira republicana revela preferências distintas: em vez de apostar fortemente em tecnologia, inclui setores mais tradicionais. As principais posições incluem Comfort Systems USA (5,02%), JPMorgan Chase (4,78%), Nvidia (3,49%), AT&T (2,74%), Arista Networks (2,46%), Chevron (2,12%), Allstate (2,12%) e Intel (2,09%).

Esta diversificação mais ampla significa que o fundo não depende tanto do desempenho de um único setor. Além disso, a carteira do ETF do Congresso Republicano tende a incluir ações que pagam dividendos, oferecendo uma ligeira vantagem de rendimento em relação ao seu homólogo democrata—embora os rendimentos de ambos os fundos permaneçam abaixo de 1%.

Como estes fundos do Congresso realmente têm tido desempenho

Acompanhar o desempenho de investimento é difícil com fundos tão jovens, mas dados históricos até final de 2025 oferecem uma perspetiva inicial. Em comparação com o benchmark Vanguard S&P 500 ETF (VOO):

Retornos desde início do ano (até meados ou final de 2025): o ETF do Congresso Democrático entregou 13,52%, o republicano 12,73%, enquanto o índice de mercado amplo retornou 11,44%.

Retornos em 12 meses: o fundo democrático ganhou 20,33%, o republicano 15,37%, e o S&P 500 uma média de 17,75%.

Ano completo de 2024: o ETF democrático subiu 26,83%, o republicano retornou 14,45%, e o S&P 500 terminou com um ganho de 24,98%.

Claramente, o ETF do Congresso Democrático superou o seu homólogo republicano, principalmente devido à sua exposição significativa às ações de tecnologia de alto desempenho que proporcionaram retornos excecionais. No entanto, é importante lembrar que nenhum dos fundos tem ainda um histórico de desempenho de três anos completos, tornando prematuro tirar conclusões definitivas sobre a sua adequação a longo prazo.

Devo investir nestes fundos ETF do Congresso?

Embora haja certamente um valor de novidade em um produto ETF do Congresso que permite espelhar as negociações de funcionários eleitos, as decisões de investimento devem basear-se em mais do que curiosidade. Considere estes fatores:

A questão da expertise: Os membros do Congresso podem ter vantagens informacionais sobre legislação e regulamentação, mas isso não os torna investidores particularmente habilidosos. São políticos, não investidores profissionais. Ter conhecimento antecipado de políticas não se traduz necessariamente em competência consistente de investimento.

A realidade do histórico: Ambos os fundos ETF do Congresso são extremamente jovens. Três anos de dados de desempenho mal qualificam como um histórico significativo em termos de investimento.

O risco de concentração: A forte dependência do ETF democrático em algumas ações de tecnologia de grande capitalização cria uma volatilidade substancial. Se essas posições tiverem dificuldades, o fundo também sofrerá mais.

O custo de alta rotatividade: A rotatividade anual de 62% no fundo democrático implica reequilíbrios constantes, o que pode gerar ganhos de capital e prejudicar o desempenho devido a custos de negociação, mesmo dentro da estrutura do fundo.

Uma alternativa mais conservadora para a maioria dos investidores

Para investidores que procuram crescimento estável e a longo prazo, sem apostar na habilidade de investimento dos membros do Congresso, abordagens tradicionais costumam fazer mais sentido. Um fundo indexado testado pelo tempo, como o Vanguard S&P 500 ETF, tem proporcionado retornos competitivos ao longo de vários ciclos de mercado. Além disso, é muito mais barato de possuir (com taxas de despesa mais baixas e praticamente sem rotatividade), e dispõe de décadas de dados de desempenho que sustentam a sua estratégia.

Se estiver genuinamente interessado em acompanhar o que os legisladores estão a negociar, estes produtos ETF do Congresso oferecem uma forma conveniente de fazê-lo. Mas tratá-los como o seu principal veículo de investimento exige confiança de que ligações políticas se traduzem em habilidade de investimento—uma aposta que a história sugere não se deve presumir.