O que fazem realmente os Market Makers? 💸

Quando compra ou vende um token numa troca, quem está a preencher a sua ordem?

Não são milhares de traders a retalho a sentar-se na ordem 24 horas por dia. A maior parte da liquidez que vê provém dos market makers. Eles colocam cotações de compra e venda contínuas para que as spreads permaneçam apertadas e a execução seja estável.

🕯 Os market makers gerem sistemas automatizados que atualizam constantemente as ordens à medida que o preço se move. Quando um lado da sua cotação é preenchido, eles fazem hedge da exposição em futuros ou outros mercados.

O objetivo deles é a neutralidade. Ganham com spreads, rebates e pequenas oportunidades de arbitragem, não de adivinhar a direção do mercado.

Eles também gerem o inventário. Se acumularem demasiado de um token enquanto fazem mercados, compensam noutra parte. Se a volatilidade aumentar, retraem-se, alargam spreads ou reduzem o tamanho para controlar o risco. Tudo é sistemático e ligado às condições de liquidez.

🤔 Então, por que é que as pessoas os desagradam tantas vezes? Porque, quando a volatilidade atinge, o preço muitas vezes avança rapidamente para áreas cheias de stops. Os market makers recuam para evitar uma exposição direcional elevada, e o mercado atravessa esses níveis rapidamente. Os traders veem isto e assumem que os market makers “caçaram” as suas posições.

Na realidade, colocaram os stops em pontos previsíveis onde a maior liquidez se encontra. Culpar os MMs é mais fácil do que admitir que o mercado puniu uma ideia congestionada. As pessoas odeiam assumir responsabilidades e adoram culpar os outros 🤦

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