‍#Bitcoin A Divergência Aprofunda-se à medida que as Dolphin Holdings aumentam enquanto o crescimento da procura desmorona-seBitcoin na estrutura on-chain mostra uma divergência clara entre o posicionamento dos detentores de médio porte e a procura mais ampla do mercado. Os grupos Dolphin continuam a expandir os seus $BTC saldos, com as posições recentemente a atingir novos máximos de ciclo, apesar do enfraquecimento do momentum de preço. A variação de 30 dias nos saldos mantém-se estruturalmente positiva, reforçando que este grupo ainda está a absorver oferta em vez de a distribuir para a força.

No entanto, o ritmo de acumulação começa a moderar-se. A variação percentual mensal dos saldos Dolphin começou a comprimir-se, sinalizando que, embora os saldos continuem a subir, a intensidade da compra está a diminuir. Esta transição surge normalmente durante fases de consolidação, quando os grupos passam de uma expansão agressiva para uma absorção mais passiva, à espera de novos catalisadores de mercado.
As condições de procura, em contraste, deterioraram-se muito mais abruptamente. A Procura Aparente (30 dias) disparou agressivamente durante a última recuperação impulsiva, mas desde então reverteu profundamente para território negativo. A escala desta retração reflete uma arrefecimento material na absorção spot, sugerindo que os fluxos recentes não foram sustentados tempo suficiente para manter a continuação do movimento ascendente.
Desmembrar a procura em componentes estruturais reforça esta desaceleração. Os fluxos para ETF, que anteriormente atuavam como uma oferta marginal dominante, estabilizaram-se, enquanto a acumulação relacionada com Estratégia também se estabilizou após explosões anteriores de expansão. Com a procura institucional já não a acelerar, a divergência entre a acumulação contínua de Dolphin e a procura agregada a enfraquecer cria uma estrutura de mercado transitória onde a oferta é absorvida, mas o momentum de alta permanece limitado até que o crescimento da procura recomece a acelerar.
#BuyTheDipOrWaitNow?