A Correção do Preço Global do Café Aprofunda-se à medida que a Perspectiva de Oferta do Brasil se Reforça em Meio ao Aumento da Competição Internacional

O mercado internacional de café enfrenta uma pressão descendente significativa, com os preços recuando acentuadamente na sexta-feira, em meio a uma confluência de fatores baixistas. Os contratos futuros de café arábica de março caíram 13,25 pontos (-3,845%), atingindo uma mínima de 5,5 meses, enquanto os contratos de robusta de março caíram 66 pontos (-1,58%), chegando a uma mínima de 3,5 semanas. Esta queda nos preços do café reflete preocupações crescentes sobre o excesso de oferta no mercado global, com os principais produtores sinalizando uma produção robusta à frente.

Aceleração da Queda nos Preços do Café com Recuperação da Oferta Impulsionada pelo Clima

O catalisador imediato para o recente recuo nos preços do café centra-se nas previsões meteorológicas para a principal região de cultivo do Brasil. Espera-se chuva constante ao longo da semana em Minas Gerais, que fornece uma parte substancial do café arábica global. Essa precipitação alivia as preocupações com a seca e fortalece as perspectivas de safra, um desenvolvimento que pesa fortemente no sentimento de precificação do café internacional.

Somando-se à pressão de baixa nos preços do café, os níveis de estoque recuperaram-se acentuadamente nas últimas semanas. Os estoques de arábica monitorados pela ICE caíram para um mínimo de 1,75 anos, de 398.645 sacos, em meados de novembro, mas desde então se recuperaram para 461.829 sacos em janeiro, atingindo um máximo de 2,5 meses. De forma semelhante, os estoques de robusta experimentaram um padrão de recuperação semelhante, caindo para um mínimo de 1 ano antes de subir para 4.609 lotes recentemente. Essa recuperação de estoques inverte a narrativa de escassez de oferta que anteriormente sustentava níveis elevados de preços do café.

Brasil e Vietname Impulsionam Surto de Oferta de Café Internacional

A perspectiva de oferta global de café está melhorando rapidamente, impulsionada pelas expansões de produção nos dois maiores exportadores do mundo. A previsão de produção de café do Brasil aumentou de forma constante, com a agência de previsão de safra do país, a Conab, elevando sua estimativa para 2025 em 2,4%, para 56,54 milhões de sacos, em dezembro. Enquanto isso, a trajetória de produção de robusta do Vietname parece igualmente robusta, com projeções subindo 6% ano a ano para 1,76 milhão de toneladas métricas — um máximo de 4 anos.

O impulso das exportações do Vietname provou ser particularmente disruptivo para os mercados internacionais de café. As exportações de café do maior produtor de robusta do mundo aumentaram 17,5% em relação ao ano anterior nos primeiros meses de 2025, atingindo 1,58 milhão de toneladas métricas. A Associação de Café e Cacau do Vietname prevê que a produção será 10% maior em 2025/26, se as condições climáticas favoráveis persistirem, sinalizando uma pressão contínua de oferta no cenário de preços internacionais do café.

As exportações brasileiras de café, no entanto, revelam um quadro mais complexo. As remessas de dezembro contraíram-se significativamente, com as exportações de café verde caindo 18,4% em relação ao ano anterior, para 2,86 milhões de sacos. Essa queda — especialmente a redução de 61% nas remessas de robusta — sugere possíveis restrições de oferta doméstica que poderiam suportar temporariamente os níveis de preços do café, embora a tendência mais ampla indique uma oferta futura abundante.

Recuperação dos Estoques Globais de Café Pesa no Sentimento de Mercado

A expansão dos estoques de café em todo o mundo continua a sustentar um sentimento baixista para os preços internacionais do café. A Organização Internacional do Café relatou em novembro que as exportações globais de café para o ano de comercialização atual diminuíram marginalmente 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos, indicando uma dinâmica de oferta madura, apesar das reduções de estoque no início da temporada.

Analisando o quadro mais amplo de oferta, o Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projeta que a produção global de café em 2025/26 atingirá um recorde de 178,848 milhões de sacos, representando um aumento de 2,0% em relação ao ano anterior. Dentro desse total global, a produção de arábica deve contrair 4,7%, para 95,515 milhões de sacos, enquanto a de robusta deve subir 10,9%, para 83,333 milhões de sacos. Essa mudança na composição da produção em direção ao robusta — tradicionalmente a variedade de preço mais baixo — tem implicações significativas para os níveis de preços internacionais do café.

Previsão do USDA para Produção Mundial Recorde, Sinalizando Continuação da Pressão nos Preços do Café

O relatório de dezembro do Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA apresentou um cenário de fraqueza prolongada nos preços do café. A produção de café do Brasil deve cair 3,1% em relação ao ano anterior, para 63 milhões de sacos em 2025/26, sugerindo que o teto de produção do país pode estar moderando. Por outro lado, a produção do Vietname deve subir 6,2% em relação ao ano anterior, para 30,8 milhões de sacos, marcando outro máximo de 4 anos.

Mais importante para a estabilidade dos preços do café, os estoques finais globais para 2025/26 devem cair 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, de 21,307 milhões de sacos na temporada anterior. Embora essa redução reflita dinâmicas normais de mercado, ela não sugere uma escassez de oferta iminente. Em vez disso, a combinação de uma produção global recorde, o aumento da robusta do Vietname e a recuperação de estoques apontam para um ambiente persistentemente desafiador para os preços internacionais do café no médio prazo. Os participantes do mercado que monitoram a commodity devem se preparar para uma pressão prolongada tanto nos níveis de preços do arábica quanto do robusta, à medida que esses fatores estruturais de oferta se consolidam.