76.341 pessoas foram liquidadas, 144 milhões de dólares evaporaram numa noite, por que os touros se tornaram "cebolas"

Nos últimos 24 horas, o mercado de criptomoedas assistiu a uma onda de “liquidações em massa” emocionante. De acordo com dados on-chain, o valor total liquidado atingiu 144 milhões de dólares, sendo 111 milhões de dólares de posições longas e 33,5362 milhões de dólares de posições curtas. Isso significa que os traders que apostaram na alta sofreram um impacto muito maior do que os que apostaram na baixa, com 76.341 pessoas sendo liquidadas nesta volatilidade. A maior liquidação individual ocorreu na plataforma Hyperliquid, com um valor de 510,46 mil dólares. Estes números não são apenas cifras frias, mas refletem a alta risco das operações com alavancagem no mercado de criptomoedas atual.

Desequilíbrio entre posições longas e curtas por trás dos dados de liquidação

Liquidações de posições longas dominam claramente

Os dados de liquidação das últimas 24 horas mostram uma característica evidente de assimetria. O valor liquidado de posições longas foi de 111 milhões de dólares, representando 77% do total liquidado, enquanto as posições curtas totalizaram apenas 33,5362 milhões de dólares, ou 23%. Essa proporção desigual indica um fenômeno: as forças de alta no mercado sofreram um golpe forte nesta rodada de volatilidade.

Especificamente para as principais criptomoedas, essa desequilíbrio é ainda mais evidente:

A proporção de liquidações de posições longas em relação às curtas no Bitcoin é a mais discrepante, atingindo 9:1, o que significa que os traders que apostaram na alta de BTC perderam muito mais nesta queda do que os que apostaram na baixa.

Contexto de mercado: volatilidade de preços dispara liquidações

Observando o desempenho do preço do BTC, ele caiu 0,59% nas últimas 24 horas, atingindo 95.135 dólares. Embora essa queda não seja muito grande, em um ambiente de alta alavancagem, até uma variação de 1% pode desencadear uma grande quantidade de liquidações. Especialmente quando o preço rompe níveis de suporte críticos, as ordens de stop-loss dos touros são acionadas em cadeia, formando uma onda de liquidações.

Vale notar que, nos últimos 7 dias, o BTC ainda subiu 5,11%, indicando que a tendência geral do mercado é de alta, mas uma correção técnica de curto prazo é suficiente para prejudicar os touros que usam alavancagem agressiva.

Fenômeno de liquidações concentradas na plataforma Hyperliquid

Crescimento rápido do mercado de contratos perpétuos em DEX

A maior liquidação individual ocorreu na plataforma Hyperliquid, com um contrato BTC-USD no valor de 510,46 mil dólares. Isso não é uma coincidência. Segundo dados recentes, o volume de contratos em aberto na Hyperliquid atingiu 9,65 bilhões de dólares, marcando uma alta de quase três meses, com um volume de negociação de aproximadamente 8,82 bilhões de dólares nas últimas 24 horas, liderando todos os Perp DEX.

Isso reflete uma tendência: as exchanges descentralizadas de contratos perpétuos estão rapidamente ganhando participação de mercado em relação às tradicionais centralizadas. A fatia de mercado de Perp DEX aumentou de 2,1% em janeiro de 2023 para 11,7% em novembro de 2025, com um crescimento de volume de negociação de três vezes. Como uma das principais plataformas neste setor, Hyperliquid está atraindo muitos traders de alto risco.

Baleias aproveitam a volatilidade para “comprar na baixa”

Curiosamente, enquanto a onda de liquidações acontecia, grandes investidores estavam posicionados para comprar na baixa. Segundo monitoramento on-chain, os endereços com as maiores posições longas em ETH na Hyperliquid colocaram ordens limitadas de compra de 786,85 BTC na faixa de “95.150-95.381 dólares”, avaliadas em 74,95 milhões de dólares; ao mesmo tempo, colocaram ordens limitadas de compra de 8.346,78 ETH na faixa de “3.285-3.300 dólares”, avaliadas em 27,48 milhões de dólares.

Esse fenômeno demonstra um fato: enquanto os investidores de varejo são liquidados, grandes players experientes aproveitam o pânico do mercado para comprar na baixa. Isso reflete tanto o risco quanto as oportunidades presentes no mercado.

Risco e oportunidade coexistem no mercado

Alta risco das operações com alavancagem

Uma onda de liquidações envolvendo 76.341 pessoas é suficiente para ilustrar o problema. Em plataformas como Hyperliquid, os usuários podem operar com alta alavancagem, o que amplifica significativamente os ganhos, mas também aumenta o risco. Quando o mercado apresenta movimentos adversos, essas posições alavancadas são rapidamente liquidadas.

Mudanças na estrutura do mercado

O crescimento acelerado do mercado de Perp DEX significa que cada vez mais traders estão entrando nesse setor. Esse crescimento traz liquidez e oportunidades de negociação, mas também aumenta a concentração de risco. Quando uma grande quantidade de fundos realiza operações de alta alavancagem na mesma plataforma, qualquer volatilidade técnica pode desencadear uma reação em cadeia.

Opinião pessoal

Diante desta onda de liquidações, fica claro que o mercado de criptomoedas atualmente apresenta uma “mentalidade de apostador” — traders dependem excessivamente da alavancagem para ampliar seus lucros, negligenciando a gestão de risco. Dos 76.341 liquidados, a maioria provavelmente foi por posições excessivas, stops mal configurados ou ausência de gestão de risco. Por outro lado, as baleias que aproveitam as oscilações para comprar na baixa demonstram que, ao entenderem bem os riscos, conseguem se posicionar estrategicamente.

Resumo

Esta onda de liquidações de 144 milhões de dólares reflete duas características centrais do mercado de derivativos de criptomoedas: primeiro, o risco elevado das operações com alavancagem, onde investidores de varejo, muitas vezes sem experiência ou gestão de risco adequada, são facilmente liquidados; segundo, que oportunidades e riscos coexistem, e traders experientes estão aproveitando o pânico dos investidores de varejo para se posicionar.

Para os traders, este é um lembrete claro: buscar altos retornos exige uma gestão de risco sólida. Para os observadores do mercado, também indica que o crescimento rápido do mercado de contratos perpétuos em DEX está mudando a distribuição de risco no mercado de criptomoedas, sendo importante acompanhar continuamente seu desenvolvimento.