A empresa fundada pelo 小甲 está a operar bem, e o amigo 小乙 viu uma oportunidade de colaborar. Após negociações entre ambos, 小乙 decidiu investir 300 milhões de yuan em troca de 30% do capital da empresa.

Parecendo uma transação simples, por trás dela escondem-se as lógicas subjacentes ao investimento. 小乙 investe efetivamente 300 milhões de yuan em dinheiro real, e recebe uma participação de 30% no papel — mas por que é que esse papel vale algo? Como é que ele pode ser convertido em dinheiro de verdade e voltar às mãos de 小乙?

**De onde vêm os lucros**

Os verdadeiros fundos que o detentor de uma participação pode receber, no final, vêm de três fontes.

Primeiro, os dividendos. A empresa lucra anualmente e parte desse lucro é distribuída aos acionistas. Como 小乙 detém 30%, naturalmente tem direito a essa parte. Este dinheiro entra diretamente na conta, sem complicações.

Em segundo lugar, a transferência de ações. Se 小乙 identificar uma oportunidade e vender sua participação de 30% a um terceiro, o dinheiro pago pelo comprador torna-se sua receita. A circulação de ações é como um negócio de revenda; o ponto-chave é encontrar um comprador disposto a pagar um preço razoável e que queira assumir a participação.

A terceira situação é mais extrema. Se 小甲 e 小乙 acharem que já lucraram o suficiente ou que o desenvolvimento da empresa estagnou, podem decidir encerrar a parceria. Nesse caso, dividem o dinheiro em caixa, vendem ativos como equipamentos e estoques, e distribuem o valor residual proporcionalmente às participações — essa é a receita de liquidação.

Resumindo, independentemente do método, o que o acionista recebe por fim é dinheiro em espécie.

**Para onde foi o 300 milhões de 小乙**

Do ponto de vista da empresa, esse investimento de 300 milhões entra e imediatamente passa a fazer parte do seu patrimônio líquido. Com esse dinheiro, a empresa pode expandir a produção, otimizar operações, explorar novos mercados — ou seja, continuar a gerar lucros.

O dinheiro ganho tem duas rotas. Uma é distribuir dividendos aos acionistas. A outra é manter na empresa, como combustível para operações futuras.

O dinheiro que fica não fica parado; ele continua a aumentar o patrimônio líquido da empresa. O aumento do patrimônio significa duas coisas: primeiro, que a empresa tem mais capital para gerar novos lucros; segundo, que, se um dia for necessário fazer uma liquidação, o valor contábil será maior, e os acionistas poderão receber uma quantia maior.

Isso cria um ciclo de retroalimentação — aumento do patrimônio líquido → geração de novos lucros → parte dos lucros é distribuída como dividendos, parte é reinvestida para aumentar o patrimônio → e assim por diante.

**A cadeia completa de lucros**

A lógica toda pode ser resumida assim: 小乙 investe 300 milhões, que se tornam parte do patrimônio líquido da empresa → a empresa usa esse capital para operar e gerar lucros → parte desses lucros é distribuída como dividendos a 小乙, parte fica na empresa para aumentar o patrimônio → o patrimônio aumentado continua a gerar lucros ou a elevar o valor de liquidação → esses incrementos também se convertem nas três formas de retorno mencionadas acima.

Essa é a lógica central de investir e adquirir participação numa empresa. Na superfície, é uma troca de ações e dinheiro; na essência, é usar dinheiro para obter direitos sobre os lucros futuros e o valor da empresa. A participação acionária é apenas um veículo; o verdadeiro valor está na capacidade da empresa de ganhar dinheiro com esse capital e, por fim, quanto ela vale.

Portanto, ao avaliar se uma oportunidade de investimento vale a pena, é preciso verificar se a empresa consegue usar esse capital de forma eficiente, gerando lucros e valorização contínuos. Só assim, aquela participação de 30% realmente justificará o preço de 300 milhões.